中信证券研报称，资金流向是股市行情的直接推动。展望2020年，外资的资金流入会弱于2019年但仍是重要力量；场外的产业资本的增持/举牌会抵消解禁带来的潜在减持压力；理财子公司逐步从承接压减规模过渡到新发产品，成为未来不可或缺的增量；注册制深化改革，推动创业板与科创板再融资数量，不过平均金额变小，虹吸效应有限。总资金净流入在8000亿左右，上述多重资金流入在二季度共振的可能较大。

  中信证券：预计黄金将在一季度迎来绝佳配置时点

  中信证券研报指出，全球经济阶段性企稳，风险资产价格表现突出，地缘冲突升级支撑金价。而随着欧洲经济企稳，美国经济下行压力加大，美欧经济差缩小预计将带来美元指数走弱；叠加全球流动性宽松或将持续以及风险资产价格回调，预计黄金将在一季度迎来绝佳配置时点。

  中信证券：上半年我国宏观经济存在超预期向好的可能

  中信证券研报称，1月份开始逆周期政策密集发力，货币政策全面降准50个基点，财政政策专项债发行节奏明显前置。而专项债越早发行越有利于地方政府合理安排项目进度和调配资金，同时对实体经济的拉动效果也能够越早地显现。在当前美伊政治环境错综复杂的情况下，客观上给中美关系改善带来了契机，有助于中国出口增长的恢复。而出口和国内基建投资的改善将进一步提振国内需求，2020年上半年我国宏观经济存在超预期向好的可能。

（文章来源：证券时报）

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