股票市场中的交易

一、散户为何总赚不了钱

  “套牢散户”是世界所有股市的共同真理，赔钱也自然落到散户身上。那么散户是如何赔钱呢？从众多投资者赔钱的经历来看，主要有以下几个原因：

  (1)赚钱效应引起的投资冲动

  做庄和钓鱼一样，庄家总要先给散户一点甜头，产生散户赚钱效应，吸引跟风抬轿进场吸纳以推升股票价格，散户一看，一天的交易结束后，所获得的利润远远超过自己辛苦一个月的工资，因此，投资者不惜成本，加大投资规模，产生了投资冲动。然而庄家不会那么仁慈，当股票价格上升到一定程度后马上开始震仓洗盘，一些散户经不住庄家折磨，即便是低价位买入的股票也急急忙忙地抛出，甚至有的散户亏损杀出。当庄家震仓洗盘结束后，获利盘和上方抛压大为减少，庄家又开始新一轮的上攻并将股票价格拉抬到一个新的高位，先前获微利抛出股票的散户或亏损杀出的散户不甘心或想弥补损失又匆匆进场买入股票，其结果必然是持仓成本的上升。如此循环往复，散户哪有不赔钱的道理。

  (2)今昔对比死捂股票

  从众多庄家操盘的情况来看，庄家只有通过震仓、洗盘并将股票价格不断推高，才能顺利也把股票筹码安全送到散户手中并获得超额利润。正由于这样，前期频繁操作的散户盈亏相抵，获利甚微。如果与过去首次买入价格相比，现在利润却极为丰厚因此在行情已接近尾声或庄家大部分筹码已经派发完毕的时候，散户才醒悟过来，捂股赚大钱的观念由此而生，死守、死捂股票，股票下跌也认为是回调整理。最后落得个深度套牢、大幅亏损的下场。

  (3)长短投资不分

  一些散户本来是从事长期投资的，一旦股价上涨，受利润驱使，经不住利润诱惑，吃点短亏出局了，结果出局之后又选择其它涨势良好的股票买进而成为套牢之人；也有一些投资者本来是想做短线投资的，借机抢个反弹，没想到事与愿违，短线被套，将投机转为投资，最终成为深度套牢者。

  (4)自己成本比别人成本低

  有两位投资者关系甚好，其中一位以20元的价位买进葛洲坝吃套后，另一位投资者在16元也买进该股，结果是两人都吃了套，前者认为该股跌幅很深，要有反弹甚至回升而进行长期投资，后者认为20元买的都有，16元买的还怕什么，正是这种相互比较，认为自己持仓成本比别人持仓成本低的散户也被深度套牢巨额亏损。

  (5)补仓不恰当

  一般的投资方法认为，当股票套牢后，在低位补仓既能够降低持仓成本又能增加获利的概率。在实际操作中，这种方法就不太合理了，其原因有两点：一点是什么是低位，散户或者评论家也很难说清楚；另一点是散户资金是非常有限的。正由于如此，散户在运用补仓方法时要正确区别两种情况。一种情况是高位套牢的，不仅不能补仓，而且还要坚决割肉出局，否则会亏损累累，另一种情况是在低位轻度套牢的散户，当股票价格止跌回升，市场向好的方向发展时，可以补仓降低投资成本，获胜的概率则会有效增加。

二、惯性定律：顺应股市大势潮流

  “惯性定律”是指，自然界的物体如果没有外力的推动，则动者恒动，静者恒静。这一现象不仅自然界存在，在股票市场表现得更加充分。

  “惯性定律”告诫投资者，一定要顺应股市的潮流。任何人都无力改变上涨或下跌的方向，也不要自作聪明地预测所谓“顶”与“底”，跟着上涨与下跌的方向操盘就能成功，而逆潮流而动的投资者只能是失败者。

  (1)涨者恒涨，跌者恒跌

  在股票市场，如果没有特殊的买力或卖力的影响，则股票价格涨者恒涨，跌者恒跌。这就是为什么股市常常有大牛市或大熊市的道理，因为基本的环境或供求关系未改变以前，上涨的趋势就会持续下去；相反，下跌的趋势也一直会持续下去。有的投资专家指出，除非加上更强劲的供给力量或需求力量，否则，不动的股票永远不动，上涨的股票永远上涨，下跌的股票永远下跌。股价不涨不跌或盘旋整理说明供求力量达到平衡，除非供给方面增强力量或需求方面增强力量来打破均衡状态，否则，股价就只会小幅波动；股价能够形成上升趋势，表示买进力量超过卖出力量，如果一直保持需求大于供给的局势，那么，价格必然持续上涨，只有在卖方力量增强到超过买方力量的时候，上涨的势头才会停止，并开始下跌；相反，股价一旦形成了下跌趋势，则是卖出力量大于买进力量的结果，只有当买进的压力大于卖出的压力时，才会转跌为涨。否则就会一直下跌下去。

  如同任何事物的运动都有它自身的规律一样，股价的运动也有其自身发展的必然性，它是由众多政治、经济、心理等因素综合作用的结果，不以任何人的意志为转移。股市投资获利的关键即顺应股价发展的方向，在股价上涨的过程中买进做多赢利，在股价下跌的过程中做空保值；相反，如果违背股价运动的趋势，在股价上升的过程中空仓做空，在股价下降的过程中满仓做多，必然赚不到钱，甚至要遭受经济损失。

  (2)紧跟大趋势，不管小波动

  一般来说，股票价格的变动具有三种趋势，即长期趋势、中期趋势和短期趋势，股票价格的不断变化即是由这三种趋势作用的结果。只要上升趋势中的波峰和波谷都依次超过前一个波峰和波谷的高度，那么，市场的趋势就是上升的趋势。只要下降趋势中的波峰和波谷都依次低于前一个波峰和波谷的高度，那么，市场的趋势就是下降的趋势。总之，上升趋势表现在一系列上升的峰和谷上，下降趋势则表现在一系列依次下降的峰和谷上。

  所谓大趋势，乃是今后一年或几年股市发展的方向，即长期趋势。大趋势中虽然有各种反向小波动，但不会改变大趋势的方向，只有顺应大趋势操作才能赚到钱，并且才能避免损失。

  (3)错的是自己，市场总是对的

  在股票市场上，常常可以看到有些人愤愤不平，怨天尤人，不是怨政府不发布利多“救市”，就是怨中国股市不规范，或者怨中国股市是消息市，无技术分析用武之地等，不一而足。实际上，这些抱怨或许都有一定的道理，如中国股市发展时间短、法规不健全、信息披露不规范、投机性强等，这些都需要主管部门监管机构和投资者共同努力，使其在发展过程中逐渐规范起来。

  但是，这绝不能成为投资者操作失误后的借口。因为，股市投资需要专门的知识、技巧，需要丰富的经验，需要良好的心理素质和胆识等。如果不具备这些素质，贸然入市，很可能品尝不到股市的甘露，只能品尝到股市的苦果。对于投资者来说，投资股票并不是每个人都感兴趣，最好的方法是选择自己认为合适的投资项目。

  对于股票投资来说，股市的客观是第一性的，自己对股市的认识是第二性的，投资者要不断地改造自己的主观世界，改造自己的主观世界和客观世界的关系，努力使主观全面、正确地反映股市的客观。

  对投资者来说，应该确立的首要观念是，市场总是对的，错的只会是自己。股价走势没有错，也不会错，自己之所以赔了钱，是因为自己没有跟上市场的步伐，没有把握住市场的脉搏。该做多的时候没有做多，该做空的时候没有做空，或者反其道而行之，这才是自己失败的根本原因。市场是主人，投资者自己是仆人，只有自己主动去适应市场，和股市大趋势交朋友，才是股市的制胜之道。

三、善用趋势线对股市进行预测

  在运用线图走势趋势组合的时候，还要学会使用些派生的分析判断方法，也就是会用一些简单的画图方法，测量股价的涨跌幅比例，判断走势和转折点价位，这种分析方法就是趋势线分析法，在实际操作中，趋势线分析法主要有压力与支撑线、轨道与趋势图、黄金分割法等。下面分别介绍这几种趋势线分析方法的技巧。

  (1)阻力和支撑

  股票价格的形成，总是由一系列成交量构成的，股价的高低，也总是在对以前的股价的比较而做出判断的。一只股票，如果处于上升期间，当股价上升一定的位置，空方在此抛货，形成压力，阻止股价继续上涨，停止上升的势头，甚至立即回落，这个价位变成阻力位，多个阻力位的连线形成压力线，并且有相应的成交量形成实质性压力或支持因素。所以从历史来看，压力位总是在前期的相对高价位附近的时候出现的，而且该价位的成交量都比较大，累积的套牢或者获利盘筹码非常集中，投资者或者为了解套，或者是获利了结退出，纷纷卖出持有股票，导致买方的承接力量受到损伤，停止攻击，股价惯性走势停顿。

  如果多方或空方要继续前期的走势，必然要冲破压力或支撑的约束，就是所谓的突破。压力或支撑线的突破，通常需要有2%～3%以上的幅度，配合一定的成交量，消化先前的抛售筹码，使股价站稳在压力线或支撑线之上，否则就是市场所说的假突破，明显是庄家骗线，属于主力反向操作的一种手段。

  压力和支撑常常用来判断股价走势的转折点究竟在什么地方出现，是决定入货和出货的重要依据。概略地说，通常向上突破走势必须配合足够的成交量，达到或接近前期该价位区累计成交总量；或者经过多次攻击前期高位，逐渐消磨掉空方力量，才可能构成真正的突破行情，此时是投资者买入的绝好时机。向下破位也大致相同，不过其破位的过程要短暂、快速得多，投资者卖出反应速度也要相应加快，根据走势判断结果果断操作，如此才能够显示压力和支撑判断的价值和作用。

  (2)趋势和轨道

  趋势线是用来分析股票价格的长期走势的。在上升过程或者下降行情中，将两个或者更多的低位连接起来，得到上升或者下降趋势线。趋势线是压力和支撑线的变形，考虑了股价的总体趋势。作用还是为了判断股价的转折点和目前的位置。突破说明原来的趋势的转变。

  轨道线是趋势线的深化。得到一条趋势线之后，在它的上方或者下方，选择股价的高点或者低点，划出一条平行线，两条趋势线就构成了轨道线，说明股票在某段时期内，在轨道之中运行，按照行情的好坏，分为上升轨道和下降轨道。通常说，轨道的突破是对原来走势的加速，有时则是盘局结束，或者技术性陷阱。

  (3)黄金分割法

  这是应用比较广泛的一种压力支撑分析法，也是由来已久的一种数学分析方法，简单说，就是将1分为若干份，0.191、0.382、0.618、0.809等。其中0.618称为黄金分割位，比例关系最为神奇优美。应用到股价分析中，重要的压力和支撑位经常在此产生。我们知道，我国的已故大数学家华罗庚先生，曾经在数学的实际应用方面作出巨大的贡献，其中的优选法，重要的一条法则就是运用0.618这个黄金数字，实际运用中确实具有神奇的效果。

  上述几种趋势线分析法对股票操作者把握股票的大盘运行趋势，确定买卖点具有重要的实际意义。

四、用技术分析指导中长线投资的要求

  很多股民认为技术分析大多用于短线运作及短线测市，中长线投资运作主要应侧重于基本因素的分析，这种观点有它合理的一面，不过，在进行中长线测市和中长线投资运作过程当中，技术分析也是有效的工具。

  在进行短线测市中，我们多把注意力放在技术指标上，然而，在中长线技术测市过程中，趋势和形态却是第一重要的，其原因有以下三个方面：

  第一，由于技术指标随市场的次级波动而左右摇摆，所以技术指标对于短线测市意义重大，在中长线测市中，技术指标的重要性不像在短线测市中那样高，当然，我们可把技术指标计算的时间跨度加长，以适应中长线分析之需要，但实际情况表明，时间跨度加长后，指标出现严重的滞后现象。

  第二，趋势能清楚地指出市场运行的主方向，股价波动沿此主方向的运行是大幅度的，并且也是长期的，而股价逆主方向的次级运动的幅度和时间跨度往往都有限，所以在明确判定市场波动的主趋势之后，沿着主趋势的方向操作是比较安全的，出错的概率是比较小的。

  第三，形态往往是判断趋势是否延续的有效工具。比如，典型的转换形态可能预示着趋势的逆转，而典型的中继形态可能预示着趋势的延续，熟练地掌握各种不同形态的特点和某一特定形态可能会导致的后续走势的特征，对于我们及时看到趋势的变化，把握趋势的脉搏有着非常重大的意义。

  不过，影响股价波动的因素实在太多了，基本分析才存在着测市的误差，基本面分析测市失误的本质原因是因为没有也不太可能把所有影响股市的因素都分析到家，而技术分析的好处就是其分析取材不是影响市场的因素本身，而是市场在这些因素影响之后所发生的结果，所以我们都在说，图表上反映了所有对股价有影响的因素，事实也正是这样，要在很短的时间之内弄清楚影响市场的各项因素的变动情况几乎是不可能的事情，并且很可能等你弄清楚这些基本因素的变动情况之后，市场早已充分体现了这些影响，从而导致测市只成为一种总结，惟有技术分析可以使我们从实际发生的股价波动中去发现股价波动的未来趋势，而不必担心我们所做分析的取材是否不全面。

  同时，风险的控制也依赖于技术分析。因为风险的发生往往是出乎意料的，此时只有技术图表会在第一时间指出我们的操作可能已经出错了，需要进行斩仓处理了。因此在中长线投资中，技术分析不仅仅是投资决策的有效工具，也是进行风险控制的有效工具，在这个环节当中，技术上的关键价位是最重要的。但应该注意的是，既然是中长线投资，对关键价位的选用也应站在中长线的立场上进行，对于由次级波动所形成的次级关键价位要另作处理。

五、懂得何时加仓减仓

  通常而言，如果所买进的股票可以轻易获利，则表明该股票选择正确，说明股票呈上涨趋势。这时，不但不可以卖出，而且还可以继续对其补仓。而买进股票就被套，则说明对该股选择可能错误，表明股票呈下跌趋势，对于这样的股票，不但应该趁早将其卖出，而且更不能对其补仓。道理很简单：“顺势而为”才能成为赢家。

  然而，在投资过程中，很多投资者认为补仓就是要补自己手中被套的，而且跌幅已深的股票。我们见到许多投资者是将略有获利的股票急于兑现而一抛了之，对被套的股票却做长线死捂，甚至对长期缩量下跌的股票进行补仓操作，造成股票越套越补、越套仓位越重的尴尬局面。股票下跌的趋势一旦形成，往往会持续相当长的时间，轻易地换股和不适当地补仓，不但不会扭亏，甚至还会加剧亏损。

  许多人把补仓仅仅理解是套牢后摊平成本的一种方法，其实这是不全面的。补仓的实质是加码买入，是投资者原已持有某只股票，在某些情况下对其追加投资，这些“情况”基本上分为两类：赢利时加码和亏钱时低位摊低成本。

  赢利时加码，在市场上通常有正金字塔买入法和倒金字塔买入法两种方法。前者是开始时以较多的资金购买自己所选的股票，其后股价上升，证明自己是正确的，逐渐补仓买入。但股价每升上一个台阶，购买股票的数量却在减少，形成一个股价低购买的数量大、股价高购买的数量少的正金字塔形，这是一种稳扎稳打的买入方式。后者股价每升上一个台阶，每次购买的股票数量都逐渐增多，形成一个头重脚轻的倒金字塔形。这种越升越加大买入数量的做法，是一种冒险的买入法。

  赢利时加码买入的方式，是投资大师葛兰碧尔的买入法则。他认为，在市场确认升势之后，任何回落时候都是买入的时机；在市场未确认跌势之前，任何下跌时都应该趁低吸纳。

  但是，这种金字塔买入方式风险很高，尤其是倒金字塔买入方式，危险性更大，稍一麻痹，不仅使原有正确买入的利润损失殆尽，而且容易高位套牢。因为股票价格每升高一个价位，就预示着风险的增加。有时，追加买入的股票还未升到自己理想的价位，股价已经开始暴跌了。

  在具体的股票投资过程中，投资者运用得最多的另一种补仓方式，是亏钱时于低位摊低成本买入，即均价买入法。本来我们是为赚钱而入市的，可是由于大势走坏，或者是利空袭来，主力出货，.造成我们所买的股票价格逐渐走低甚至暴跌，又没有及时止损，以至股票被深度套牢。当股价跌到一定程度后，为了摊低持股成本，便进行补仓。这是一种被动买入法，具有较大的风险。首先，你买入股票后亏了钱，说明你买错了股，若对买错了的股票进行补仓，明显属对错误再投资，这不是聪明人所为；同时，若补仓之后股价再跌，心态极易不稳，会作出许多非理智的行为，导致一错再错，难以挽回。因此，低位补仓要非常小心。一般的原则是，对手中一路下跌的缩量弱势股不要轻易补仓。有的投资者眼光短浅，认定在哪个股票上输钱，则非要在那个股票上补回来。其实，甲股赔了在乙股中赚回来效果完全一样，没有必要一条道走到黑，死钻牛角尖。

六、关于补仓

       补仓的前提条件是：

  1.目前股市已经真正见底，大盘没有下跌空间。如果大盘已经企稳，可以补仓，否则就不能补仓。

  2.股价已经严重超跌，并且已背离其内在价值。

  3.被套的个股基本面未出现恶化，即当初买入的理由依然存在。

  补仓的基本方法是：

  1.补仓一定要拉开价位，最好在10%以上。在连续阴跌时不要轻易补仓，免得屡买屡套，搞坏了心态。

  2.可分批补仓，不轻易加量。第一次只补原来仓位的二分之一，四两拨千斤，照样能摊低成本，而且有了主动权。

  补仓的理想股票是：

  1.跌市中逆势飘红的个股。这些股票之所以能逆大市而行，有的是依靠基本面的利好消息支撑，有的则是前期已提前调整，有的是因为有实力机构进驻。总之，股票有充分的上涨理由。在这些股票上补仓，往往会有不错的收益。

  2.绩优蓝筹股。绝大多数情况下，投资者补仓行为是发生在弱市中的，这一时期选股，要重视个股的投资价值和成长性。在阅读财务报表时重点是要考察上市公司利润的构成、主营业务收入的增长率以及利润分配方案，并且还要从行业的角度来考察上市公司未来的发展前景，以此来决策是否要实施补仓操作。

  3.有新增资金积极关注的个股。此类个股虽然一时之间涨幅不大，但活跃的资金动向显示有增量资金正在有条不紊地逐渐介入，一旦大势转暖，主力结束建仓期后，股价往往会得到充分的炒作，比较适宜于投资者在低位补仓。

  4.有效向上突破的个股。当大势企稳后，形成有效向上突破的个股适宜补仓。不过，个股的有效向上突破不仅仅需要价格上的突破，同时，还需要量能上的突破。其中股价必须快速向上突破5日、l0日、20日、30日等多条移动平均线的压制，而且，成交量也必须同时突破6日、l2日、24日均量线的束缚，才可以确认向上突破的有效性。这类的有效突破型个股，比较适宜于中线投资者的补仓操作。

  5.严重超跌类个股。在反弹行情中涨升潜力较大的个股当属严重超跌类个股。这类个股由于股价跌幅较深，如同是被压紧的弹簧一样，所积蓄的反弹动能也十分强烈，往往能爆发出强劲的反弹行情。当然，股价是否超跌只能作为投资者选股的一个重要参考依据，不能完全作为补仓的选股标准。在选择超跌股时要认清市场所处的环境和背景，研究判断未来趋势的发展方向，更要了解股价超跌的真实原因，分清超跌股的种类，做到有的放矢。此类个股比较适合于短线投资者的补仓操作。

  6.资源垄断类个股。如石油化工、有色金属、电力、煤炭等基础建设和资源垄断型公司，由于具备市值比较稳定、流动性比较好、风险较低、能够持续分红等优点，将越来越受到大资金的青睐。长线投资者宜重点选择这类个股补仓，以获得稳定的收益。

总结：在风险市场中，趋势线如人的脊梁，是专业投资者的主要作战区

  每个投资者如乘坐火车远行的旅客，首先要确立前往的方向与车次，然后在火车鸣笛准备出站前上车，这样不管你在前面那个站台下车，都很可能会收到价值不菲的一笔座位费。