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油脂

国外：1.NOPA报告公布在即，分析师平均预期NOPA11月美国大豆压榨量为1.7亿蒲式耳，超过2018的1.67亿蒲成为同期历时最高点。2.USDA出口销售报告显示美豆出口强劲，截止12月5日当周，美豆出口销售净增105.1万吨，较前一周增54%。3.棕油产地炒作继续，《油世界》报告预计10月至12月马来西亚棕油产量将比去年同期减少80万吨，低于预期水平，不过马来西亚从明年1月上调毛棕榈油出口关税至5%，不利于出口，棕油多空因素并存。国内：进口豆到港方面，12月港口大豆预报到港935万吨，1月预估750万吨，2月130万吨，因中美关系改善，后期到船量预计增加，上周油厂开机率小幅回升，全国大豆压榨量166.7万吨，周环比增0.87%，预计未来两周开机率进一步回升，本周压榨量预计171万吨，下周182万吨。棕油方面，国内食用棕油库存在70万吨左右，12月棕油进口量预计50-55万吨，1月预计30万吨，棕油库存预计维持高位，上周国内棕油突破6000大关后，成交量有所走低，短期追高需谨慎。中美达成第一阶段贸易协议对国内油脂市场构成一定利空，加上近期由于棕油价格涨幅较大，国际豆棕差缩窄，不利于棕油需求，且马来提高关税使得出口受阻，短期油脂可能有所回调。不过猪瘟疫情下生猪市场回暖困难，粕类需求短期难以提振，目前豆油库存降至100万吨以下，易升难降，且印尼减产炒作可能继续，中期维持多头思路。

白糖

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周五收盘小幅回落，盘中触及逾一年高位，受全球糖市供应短缺预期提振。ICE 3月原糖期货下跌0.02美分，结算价报每磅13.50美分。消息方面：1、甘蔗行业组织Unica报告称，11月下半月，巴西中南部地区压榨了1084万吨甘蔗，比去年同期减少25.96%。11月下半月，巴西中南部地区糖厂产糖33.7万吨，较去年同期减少36.71%；2019/20榨季截止11月底，巴西中南部累计产糖2640.9万吨，同比增加2.22%，甘蔗制糖比为23.06%，低于去年同期水平。2、据不完全统计，截至12月11日广西2019/20榨季至少已有70家糖厂开榨。现货方面：柳州站台新糖报价为5670，较前一交易日保持不变；柳州仓库新糖报价5630-5670，较前一交易日下调10；南宁仓库新糖报价5610-5690，较前一日下调15，销量一般。（单位：元/吨）仓单库存：郑商所白糖期货仓单0张，0，有效预报2900张。

棉花、棉纱

洲际交易所（ICE）棉花期货周五小幅收跌，因投资者希望看到中美贸易协议的更多细节，且美国众议院司法委员会投票通过弹劾特朗普条款，这也给市场带来不确定性。12月13日新疆棉轮入实际成交440吨，成交率6.29%。当日成交量为3笔，均以当周最高竞买限价13316元/吨成交，成交均价较前一日上涨24元/吨。其中新疆库成交120吨，内地库成交320吨。新疆棉轮入第三周竞买最高限价为13425元/吨（标准级3128B价格），较第一周上涨109元/吨 。新疆棉轮入第三周竞买最高限价为13425元/吨（标准级3128B价格），较第一周上涨109元/吨 。经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。随着新中美贸易利好消息的消化，下游消费无好转的情况下，后期库存将会继续累积，压制棉花价格上涨。2019年11月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为53.12%，环比上升1.16个百分点，略有上升。11月棉纱库存和棉花库存均增，生产量和开机率略有上升，新订单量下降。12月份以来，部分纱厂、坯布厂陆续去库存、抓紧回收货款，纱布价格持续疲软下滑，甚至提前放假，预计开工率仍有回落空间，基本面而言郑纱难涨。后期继续关注下游订单情况。

玉米、淀粉

上周五夜盘玉米2005窄幅震荡收于1898，淀粉2005震荡偏强收于2276。中美达成第一阶段协议，后期采购玉米计划提供额外供应能力，主要是满足国内余缺调控，利空影响或有限。随着年期越来越近，农户售粮压力持续增加，不过价格低迷下，农户惜售情绪浓厚；全国秋粮收购落后于同期水平，进度有所加快；北港集港量大幅回升，库存止降回升，南港库存继续下探。生猪恢复迹象明显，不过非洲猪瘟持续形成干扰。深加工继续回暖。技术上均线走势偏弱，关注前低平台支撑。淀粉企业开机率继续回升至75%以上，较去年同期水平低0.13%；淀粉库存再次回落至56万吨附近，较去年同期低1.5%。深加工企业玉米消耗量攀升至133.1万吨，维持增势；玉米收购量132.8万吨，继续大幅提升；玉米库存大幅增加至488万吨。淀粉企业低价签单较多，库存压力不大。

鸡蛋

在养殖利润的驱动下，今年蛋鸡养殖户补栏积极性高涨，全年育雏鸡补栏量均处于同期历史高位，最新数据显示11月份育雏鸡补栏量为9485万羽，而去年同期仅为6705万羽，5年均值为7390万羽，这从火爆的蛋鸡苗市场上可见一斑。今年鸡苗价格一路飙升，当前价格在5元/羽以上水平，而历史同期仅为3元左右，由此我们可以推断，鸡蛋后期压力会与日俱增，叠加节后肉制品消费淡季，蛋白替代效应减弱，明年上半年蛋价承受压力将异常严峻。不过鸡蛋现货整体抗跌，且春节备货临近，蛋商在市场需求即将步入旺季的情况下，采购积极性有所提高，以往春节通常是鸡蛋价格全年次高点，期货市场经过一周连续下跌，短期下行空间或有限。

苹果

多个销区市场苹果走货速度偏缓，行情略显沉闷。客商元旦备货态度谨慎，以少量补货居多，产区大部分果农仍持有观望心理，让价出货情况偏少。山东产区：栖霞产区有零星客商问价采购，询价贴字苹果占多数，均少量谨慎拿货，贴字富士苹果80#起步价格在3.70-4.50元/斤。零星果农条纹货一二级成交价格80#起步在3.50-3.80元/斤，果农统货80#起步价格在2.00-2.20元/斤。沂源产区交易依旧零星，询价采购客商较少，成交量不大，果农持货观望。当前库存纸袋75#以上较好货源价格在2.30元/斤左右，一般货价格在2.00-2.20元/斤。陕西产区：洛川产区冷库中有零星客商调货，成交量不大，客商感觉当前价格较高，果农也不愿让价，行情继续僵持。当前库存果农货70#起步好货价格在2.80-3.00元/斤。咸阳乾县产区地面交易维持清淡局面，客商少，走货慢，当前纸加膜70#起步价格在1.10元/斤左右。库存纸袋富士有少量交易，价格暂时稳定，70#起步价格在1.80-1.90元/斤。

红枣

上个交易日，红枣主力合约全天呈现震荡走势。最终收于10870元/吨，较上一交易日+0.14%，成交量7.87万，持仓5.83万。目前，产区红枣行情没有明显变化，依旧较低迷，拿货客商挑拣货源采购，优质优价，具体成交看货为主，农户多积极卖货，购销基本随行。沧州、郑州市场红枣货源供应充足，因待售货源品质参差不齐，实际成交价格混乱，整体走货速度一般。

粳米

上个交易日，粳米主力合约全天呈震荡走势。最终收于3455元/吨，较上一交易日-0.00%，成交量668，持仓8984。供应方面，目前，部分省份已启动中晚稻最低收购价预案。伴随着开始中晚稻收购预案主产省的增加，政策支撑力度也会逐渐显现，使中晚稻收购进度逐渐加快，减小与上年同期收购量差距。由于今年春节较早，原粮的售粮周期将会变短，市场后期原粮的供应压力仍存。需求方面，新米购销依旧清淡，产能过剩导致市场竞争较为激烈，一般都为老客户为主，为保住市场份额，提价相对谨慎。但12月份是大米消费旺季，后期新米走货有望逐渐好转。整体而言，短期内粳米期价震荡运行为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。