农产品

【鸡蛋】：周三鸡蛋主力合约偏弱整理，收盘价报3867元／500千克，涨跌幅-0.59％。现货方面，今日国内鸡蛋价格大多滞涨企稳，局部偏弱震荡。全国均价为4.64元/斤，较昨日跌0.03元/斤，山东地区红蛋价格在4.50-4.80元/斤，主产区均价4.59元/斤，销区平均价格为4.74元/斤。猪价止跌，鸡价反弹，817种蛋转商冲击市场，养殖户淘鸡意愿略有增加。当前鸡蛋市场需求整体一般，产销区走货均不快，预计短线鸡蛋价格或弱势运行。因年后蛋鸡存栏加速扩张预期较强，远月蛋价承压，市场看空氛围浓厚，短期关注3850点位支撑。

【玉米】：周三玉米主力合约窄幅震荡，收盘价报1903元／吨，涨跌幅0.16％。据天下粮仓数据可见，今日国内地区玉米价格大多稳，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1884-2010元/吨一线，辽宁锦州港口19年新粮水分14.5%，容重720以上价格在1820-1830元/吨,平仓价格在1870-1880元/吨，水分15%水以内，容重690-700收购价格在1800-1810元/吨，平仓价格在1850-1860元/吨，较昨日持平。国家粮油信息中心预测，2019/20 年度，中国玉米总产量 26077 万吨，比上年增长1.4%。国内产量总体略增，供应压力仍在，而饲料消费偏软，但生猪存栏面临边际转化，市场情绪逐渐好转，短期关注盘面能否企稳1900。

【白糖】周三郑糖低开震荡，2005合约收盘微跌0.02%报5485元/吨。现货方面，南宁仓库新糖报价5620-5710元/吨，报价不变，销量一般。柳州站台新糖报价5700元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库新糖报价5650-5700元/吨，报价下调5元/吨，销量一般。消息方面，巴西甘蔗行业协会Unica周二公布的报告显示，截至12月1日，巴西中南部已有196家糖厂收榨，同比增加59家，预计12月将有67家糖厂收榨。2019/20榨季截至12月1日，巴西中南部累计糖产量为2640.9万吨，同比增加2.22%；累计甘蔗压榨量为5.7525亿吨，同比增加5.16%；累计乙醇产量为317.26亿公升，同比增加8.56%；累计甘蔗制糖比例为34.61%，低于去年同期的35.67%。行业及行情方面，从长期看，2019/2020年度全球白糖供应紧缺，糖价长期看涨。短期内，新糖陆续上市，现货价格回落，市场和多数研报预测期货价格走跌，但是外盘原糖强势，对国内糖价也有一定带动作用，预计短期糖价维持偏强态势。操作上近期暂时短线参与比较好，中长线建议关注SR2005在5200-5300一线支撑及买入机会。

【棉花】周三郑棉冲高回落，2005合约收盘微涨0.08%报13215元/吨。现货方面，今天各地皮棉现货报价持稳，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价13060元/吨，较周二持平；河北邢台报价13100，持平；山东德州报价13120，持平；河南新乡报价13150，持平。消息方面，美国农业部（USDA）周二公布的12月供需报告显示，美国2019/20年度棉花产量预估为2021万包，11月预估为2082万包。不过年末库存预估为550万包，11月预估为610万包。印度2019/20年度棉花产量预估为2950万包，11月预估为3000万包。行业及行情方面，临近年关，纺织企业春节提前放假消息不断，部分企业为去库存，回笼资金，让利出货现象不断，棉纱价格重心下移；下游坯布市场也加大去库存回笼资金力度，纯棉布价格由稳转跌。短期下游需求对棉花上涨并无明显支撑。所以，消息短时刺激对棉价上行刺激较为有限，产业链上下游业者操作仍将保持谨慎，至于价格是否再度大幅下探，还需关注15日美方是否确定对中国商品提高加征关税。操作上建议前期剩余空单继续持有，CF2005参考止损位13400。

商品期权

【豆粕期权】豆粕期货主力合约收于2783(0.47%)，期权波动率指数为16.44(-0.18)，30天历史波动率为8.55%(+0.31%)，波动率价差持稳，偏度指数为108.02(+1.88)；豆粕主力期货震荡运行，隐含波动率继续持稳，且偏度适中，预计后市标的仍以震荡为主，有一定的底部支撑。操作建议：牛市看涨期权价差组合，买入2850点看涨期权，卖出2950点看涨期权。

【玉米期权】玉米期货主力合约收于1903(0.16%)，期权波动率指数为11.80(+0.15)，30天历史波动率为8.18%(-0.11%)，波动率价差有所扩大，偏度指数为63.19(+1.50)；玉米主力期货震荡运行，隐含波动率持稳，偏度指数适中，预期后市标的震荡为主。操作建议，暂且观望。

【白糖期权】白糖期货主力合约收于5485(-0.02%)，期权波动率指数为15.77(-0.94)，30天历史波动率为8.24%(-4.77%)，波动率价差有所扩大，偏度指数为106.60(+6.22)；白糖主力期货震荡运行，波动率水平适中，偏度指数适中，预期后市标的仍以震荡为主，波动维持高位，不建议买方入场，保持观望。

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