印度CCI持续收购 棉花价格或有支撑 （来源：中国棉花网）

因市场价格下跌至70美分/磅（S-6），10月后CCI开始陆续采购，5550卢比/公担籽棉价格折算的MSP美金价格在76美分/磅左右。据行业新闻，到目前为止，本年度印度棉花公司的采购量估计约为75万包的皮棉，折12.75万吨。

12月9日储备棉成交均价13299元/吨（来源：中国棉花网）

12月9日，新疆棉轮入上市数量7000吨，实际成交2480吨，成交率35.43%。平均成交价格13299元/吨，较前一日增11元/吨；成交最高价13316元/吨，较前一日跌3元/吨；成交最低价13206元/吨，较前一日增257元/吨。其中新疆库成交200吨，内地库成交2280吨。

美棉出口签约和装运大减（来源：中国棉花网）

2019年11月22-28日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为3.71万吨，较前周减少42%，较前四周平均值减少36%，新增签约主要来自孟加拉国（1.47万吨）、越南（7824吨）、巴基斯坦（2903吨）、土耳其（2381吨）和泰国（1542吨）。美国2019/20年度陆地棉装运量为3.78万吨，较前周减少10%，较前四周平均值增长15%。

点评：截至目前印度CCI收购量低于预期，随着天气改善有助棉花质量提高，印度CCI收购或将扩大，高企的MSP价格下若CCI能积极收购，将对该国及国际棉价提供阶段性支撑，后续需继续关注收购情况。美棉收获已超八成，最新公布的周度出口签约数据下滑，国际买家采购仍显谨慎。中美贸易相关消息主导市场情绪，12月15日是否加征关税的时间窗口临近，12月10日USDA12月供需报告将公布，市场谨慎观望等待消息面的指引。

投资建议：国内供应压力较大，期货注册仓单快速增长，实盘压力沉重。下游纱线市场表现依然偏弱，据悉12月中下旬下游纺织企业及服装企业等将开始陆续放假，春节前企业回笼资金压力下抛货意愿有所增强，下游对原料采购力度不足，节前郑棉上方空间料有限，短期棉价低位震荡格局料将延续，关注中美谈判进展情况。