泰国内阁已批准橡胶局制定的橡胶20年战略计划（来源：中国橡胶贸易信息网）

泰国总理府副发言人拉猜达女士透露，近日内阁同意通过泰国橡胶局制定的橡胶20年战略计划，为整个橡胶系统的发展与解决问题创建框架，促进橡胶产业，开拓国内外橡胶市场分销渠道，使胶农获得稳定收入。

中国11月天然及合成橡胶进口量为63.6万吨（来源：海关总署）

中国11月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为63.6万吨，较10月50万吨增加27.2%，较上年同期的67.4万吨则下滑5.6%。1-11月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为5,848,000吨，较上年同期下滑7.8%。

美国10月天然橡胶进口量持续下降（来源：中国橡胶贸易信息网）

19年10月美国进口天然橡胶7.2万吨，同比降26%，环比降8%。本月，标胶同比降32%，环比降13%；烟片胶同比增14%，环比增21%；乳胶同比增6%，环比增13%。截至2019年1-10月，美国进口天然橡胶共计84万吨，同比降1.2%。其中烟片降2.5%，标胶降0.8%，乳胶增1.1%。

点评：1-11月我国天然及合成橡胶进口降幅较大，除上半年海关严查混合胶事件的影响外，很大程度上还源于国内非标套利空间较往年明显收窄，从而贸易商的进口驱动力下降。此外，国内终端市场需求无明显增量，轮胎企业随采随用为主，也是导致进口需求不足的重要原因。10月下旬以来，期现价差有所扩大，期现套利盘建仓动作助推贸易流转，青岛地区天然橡胶一般贸易库存量再度开始小幅累积。按季节性规律，明年1季度国内仍将处于累库阶段

投资建议：现货价格上涨后，下游轮胎用户的接货能力并不强，贸易流转主要由套利盘推动。整体来看期价进一步上涨空间有限，建议轻仓持空。