人力资源和社会保障部日前称，下一步将加大力度，继续推动养老基金投资运营。

  我国养老金入市计划正稳步推进。截至9月底，已启动基本养老保险基金委托投资的18个省市签署了总计9660亿元委托投资合同，其中7992亿元资金已到账并开始投资。就投资比例来说，由财政部部长刘昆9月在新闻发布会上透露的养老金还存在5万亿元左右累积的数据可知，虽然我国城镇职工基本养老保险基金入市规模在逐步扩大，当前我国养老金入市投资金额占基金累积结余比例仍未超过两成，其入市比例还需进一步扩大。

  据人社部2019年初的通知，在2020年底前，未列入2018年和2019年启动名单的北京市、天津市、山西省、内蒙古自治区、辽宁省、黑龙江省、江西省、山东省、湖南省、海南省、贵州省、宁夏回 族自治区、新疆维 吾 尔自治区、新疆生产建设兵团14个省(区、市)应当全部启动实施居民养老基金委托投资工作。随着我国养老金入市计划不断推进和剩余省份委托投资渐次启动，预计未来两年养老金委托投资金额或将达1.5万亿元。

  加大力度推动养老金投资运营，对当下我国养老形势而言，也是势在必行。与欧美发达国家以企业年金作为养老基金支柱的模式不同，在我国养老金体系结构中，属于第一支柱的基本养老金规模在养老金体系中占比超过80%，鉴于我国人口老龄化的深化趋势，在属于养老金体系结构第二支柱的企业年金、第三支柱的商业养老保险成长尚需一定时日的现实下，为确保养老金的可持续性，养老金经营管理方式势必要向多元化方向推进。

  当然，如何建立科学适用的养老金投资管理理念，注重长期性与多元化，坚持价值投资、重视资产配置，是探索高质量养老金投资管理体系关键所在。

  作为居民年老之后的基本社会保障，基本养老金运营在我国有着十分严格的规定。根据2015年国务院印发的基本养老保险基金投资管理办法，基本养老保险基金仅限于境内投资，并且对其投资领域作出了严格限制，基金投资权益类资产的比重不能超过30%。2018年6月，中国证监会公布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》，要求将以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险。

  作为一项长期、稳定的资金来源，养老金对机构投资者乃至A股市场来说，都有着十分重要的意义。一方面，养老金入市意味着A股市场有了长期、稳定的资金流入，在长期内将会发挥减缓市场波动、稳定市场情绪的作用，有利于A股市场的可持续发展；另一方面，养老金入市对基金运营也提出了更高的要求，倒逼优秀机构投资者和优秀基金经理快速成长，尽早形成成熟的价值投资机制，进而大大提升A股市场的投资专业度。

（文章来源：上海证券报）

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