江苏省11市启动重污染天气黄色预警（来源：江苏省生态环境厅）

经江苏省环境监测中心与省气象台会商，受不利气象条件影响，全省大气扩散条件较差，截至12月3日8时，沿江8市空气质量以中度—重度污染为主，其他城市以轻度污染为主，预计空气质量将维持或进一步加重，达到《江苏省重污染天气应急预案》黄色预警的启动条件。自12月3日12时起，南京、无锡、徐州、常州、苏州、南通、淮安、扬州、镇江、泰州和宿迁11市启动重污染天气黄色预警。

11月重卡销量同比增长5.3% 全年销量有望冲新高（来源：中证网）

12月3日，第一商用车网数据显示，2019年11月，我国重卡市场销售各类车型约9.4万辆，环比增长3%，同比增长5.3%。这是重卡市场自今年7月以来的第五个月连续增长。数据显示，1-11月重卡市场累计销量107.44万辆，同比增长1%。市场预计，2019年全年重卡市场的整体销量有望超过115万辆，从而刷新我国重卡行业年销量新纪录。

唐山钢坯涨20元/吨 现货价格涨跌分化（来源：Mysteel）

3日唐山钢坯出厂昌黎及唐山部分涨20元/吨，迁安地区涨10元/吨，均报3460元/吨。今日直发顺畅，市场及下游轧钢多预收钢坯直发，仓储现货早盘3540元/吨部分成交，盘中主流价格3570元/吨，成交主要集中在午前。下游成品材价格跟涨10-20元/吨，涨后市场交投转弱，全天低价优惠出货为主。受市场资源增多和需求减弱影响，现货价格涨跌分化，其中螺纹钢均价跌14元/吨，热卷均价涨8元/吨，市场心态走弱。

11月中国汽车经销商库存预警指数为62.5%（来源：中证网）

中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2019年11月汽车经销商库存预警指数为62.5%，环比上升0.1个百分点，同比下降12.6个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。

点评：钢材期价依然呈现震荡盘整的格局。近期公布的宏观和行业数据显示需求依然具有韧性，市场预期有所好转。不过，从期价定价角度来看，随着库存累积的压力增加，未来一个月的需求状况也难以支撑电炉供应的继续释放，华东地区电炉成本对于1月合约依然形成较强的压制。同时中美贸易谈判不确定性增加，宏观预期也有转向风险。整体来看，我们认为近期钢价盘整的概率依然较大。而由于铁矿供应风险增加，钢材利润也有收缩压力。

投资建议：建议续持1-5反套以及多矿空钢。

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