继上周五跌停后，昨日通化东宝（600867）再度大跌，盘中一度跌停，收盘跌9.27%，报12.04元。股价在经历了连续两天的重挫后，该股年内涨幅已尽数抹尽，倒跌12.15%。自此，作为医药行业的大白马股，通化东宝成为了众多机构抱团股中表现最差的股票之一。

　　通化东宝曾经是A股市场的价值标杆之一，一度在10多年时间里涨20多倍。有分析人士认为，医保集采政策的推广，是该股近年来走弱的重要原因，其最新价较2018年历史高点已经腰斩。值得一提的是，除了通化东宝，部分表现更加优秀的医药股，也出现回调，包括泰格医药（300347）、健帆生物（300529）等多只个股昨日股价均逆市大跌。

　　医药股的调整，或许是行业政策面的异动所致，而从整个市场氛围来看，机构抱团股隐隐有瓦解之势，部分品种回撤幅度已达20%以上。对于投资者来说，这是风险还是机遇？

　　证券时报·数据宝统计显示，三季度末持股机构数量在50家以上（剔除一般法人机构持股）、持股占流通股比例在10%以上的个股，合计共有129只。从持股市值看，机构持股市值最低的股票是顺络电子（002138），期末市值超过22亿元。市场表现方面，年内涨幅中位数为华宇软件（300271）的59.14%，仅通化东宝、中国建筑（601668）、永辉超市（601933）等4股逆市下跌，跑输大盘股票仅17只。

　　综合市场表现来看，统计出的股票基本可以代表机构抱团股。而随着近期市场的调整，部分个股已经较大回调。比如前述的通化东宝，最新价较年内高点已回撤近40%；次新股中国广核（003816）回调幅度位居次席，接近34%。另外，华泰证券（601688）、永辉超市等个股回调幅度均超过30%。

　　有人曾经说过，价值投资不惧任何调整。以贵州茅台（600519）为例，在过去的几年时间里面，该股曾数次出现大跌的情形，而今频频创历史新高。然而，价值投资不惧调整的前提是，这家公司的内在价值，并没有出现折损的情况。

　　要全面评估一家公司的内在价值，并非易事。在当前市场条件下，不妨交给市场去检验。上述129只机构抱团股票中，剔除次新股后，有71只股票今年股价创出了历史新高。从股价表现来看，至少市场是用真金白银认可其价值的。

　　从最新滚动市盈率角度看，兴业银行（601166）、海螺水泥（600585）、中国平安（601318）等个股市盈率均不足10倍，招商银行（600036）、平安银行（000001）、潍柴动力（000338）等个股市盈率不足11倍。科技股市盈率普遍较高，韦尔股份（603501）、广联达（002410）、兆易创新（603986）等个股市盈率均超过百倍。

　　回撤幅度方面，白云机场（600004）、韵达股份（002120）、我武生物（300357）等8只股票最新价较高点回撤超过20%，欧普康视（300595）、通威股份（600438）、山东药玻（600529）等41股回撤超10%。

　　有的股票仍有较大上涨空间。其中，10家机构发布评级的东山精密（002384）上涨空间接近50%居首，韵达股份、山东药玻、智飞生物（300122）等个股一致上涨空间均超过30%，泸州老窖（000568）、南极电商（002127）、金域医学（603882）等22股上涨空间超过20%。

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