中方宣布制裁美部分非政府组织（来源：世铝网）

日前，美方不顾中方坚决反对，执意将所谓“香港人 权与民主法案”签署成法。针对美方无理行为，中国政府决定自即日起暂停审批美军舰机赴港休整的申请，同时对“美国国家民主基金会”、“美国国际事务民主协会”、“美国国际共和研究所”、“人 权观察”、“自由之家”等在香港修例风波中表现恶劣的非政府组织实施制裁。中方敦促美方纠正错误，停止任何插手香港事务、干涉中国内政的言行，中方将根据形势发展采取进一步必要行动。

电解铝库存较上周四再降3.5万吨（来源：SMM）

12月2日，SMM统计国内电解会库存（含SHFE仓单）：上海地区13.3万吨，无锡地区21.8万吨，杭州地区5.3万吨，巩义地区4.3万吨，南海地区19.7万吨，天津5.2万吨，临沂0.5万吨，重庆1.9万吨，消费地铝锭库存合计72.0万吨，较上周四再降3.5万吨。

韩国11月出口遇重挫 （来源：SMM）

韩国产业通商资源部12月1日发布的数据显示，2019年11月，韩国出口额连续第12个月下降，且降幅远超预期，凸显全球经济仍未到达拐点。据报道，11月，韩国的出口额(通关标准)为441亿美元，同比减少14.3%，月出口额同比降幅在2019年6月(-13.8%)之后，连续6个月保持在两位数。另外，11月韩国进口额减少13%，为407.3亿美元。

点评：昨日公布铝锭库存数量周环比降低3.5万吨，库存去化幅度超出市场预期。目前供应压力不大，而消费端表现较好，多地区铝材厂订单充足，令铝锭出库维持较高水平。目前从基本面来看，尽管12月有一定新投产压力，但整体库存压力预计不大。库存拐点或推迟至12月底。目前中国国产氧化铝价格北方主流成交已跌至2450-2500元/吨现汇出厂，电解铝成本端不断下移。

投资建议：电解铝企业利润已经较为客观，铝价向上空间较为有限，建议以逢高沽空的操作思路为宜。

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