沙永中钢厂2019年12月上旬计划量折扣情况（来源：西本新干线）

2019年中天12-1期计划量，螺纹8折(上期10折)、线材和盘螺9折(上期9折)；永钢12-1期计划量，螺纹5折(上期6.5折)，线材和盘螺7.5折(上期10折)；沙钢对12月份螺纹计划量10折(上月9折)。

钢企扎堆广西上马项目 未来两年产能有望翻倍（来源：新京报）

广西一批超级钢铁项目正密集落地。河北津西、九江线材近期先后将重大钢铁项目落户广西防城港市、梧州市，两项目年产能均超千万。不仅如此，去年下半年起，包括柳钢等多家广西钢企也新增了钢铁项目。据不完全统计，目前广西每年钢铁产量不超4000万吨，如上述规划如期落地，到2021年，广西每年钢产能预计在目前基础上至少增加6730万吨，实现翻倍。

12月上旬冷空气活动频繁 东南沿海将有较强降雨（来源：中央气象台）

12月上旬，冷空气活动较为频繁，1-2日及4-6日均将有冷空气活动。受冷空气频繁影响，中东部大部地区气温较常年同期偏低。长江中下游气象干旱区累计降水量较常年同期仍旧偏少，旱情还将持续。12月中旬，冷空气势力减弱，中东部大部地区平均气温较常年同期偏高1～3℃，我国其余大部地区气温基本接近常年或略偏低。

12月1日沙钢出台12月上旬建材价格调整政策（来源：西本新干线）

12月1日，沙钢在11月下旬价格基础上，出台12月上旬建材价格政策：高线价格上调50元，现6.5mmHPB300普碳高线出厂价格为4420元/吨；盘螺价格上调50元，现Ф8-10mmHRB400盘螺出厂价格4460元/吨。螺纹价格上调50元，现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为4210元/吨。

国内247家钢厂高炉产能利用率环比增加1.05%（来源：Mysteel）

截至11月29日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.28%，环比增1.05%，同比增1.39%；高炉炼铁产能利用率79.89%，环比增1.42%，同比增0.57%；钢厂盈利率89.88%，环比增2.02%；日均铁水产量223.40万吨，环比增3.98万吨，同比增1.6万吨。全国71家电弧炉钢厂,平均开工率为71.97%，较上周上升1.19%；同比降4.14%。

点评：由于钢材利润仍处于高位，高炉及电炉产能利用率继续上升，即便河北频繁受到重污染天气预警的影响，钢材供应仍将有所增加。而需求季节性回落的压力已经比较明显，加之北材南下更为顺畅，12月钢材库存大概率将由降转升。由于需求和供应整体水平的上升，一旦需求开始回落，库存累积的弹性也会相对较大。当前期现货价格依然存在回落的压力，而现货价格的走弱还将进一步压缩1-5价差。

投资建议：建议目前对钢材期价仍以偏空思路对待。同时，建议持有1-5反套，即便原料价格弹性较大，钢材高利润难以持续，仍建议逢高空钢材利润。

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