找钢网四大品种社会库存周环比减少37.54万吨（来源：找钢网）

根据找钢网调研数据，截至11月27日，四大品种社会库存542.12万吨，较上周环比减少37.54万吨；建筑钢材产量410.41万吨，周环比增加9.97万吨；社库219.45万吨，环比减少20.29万吨；厂库155.47万吨，环比增加3.47万吨。热卷本周产量370.4万吨，环比增加9.10万吨；社库140.40万吨，环比减少5.23万吨。

1-10月中钢协会员钢铁企业利润同比下降34.1%（来源：上海证券报）

10月份，全国粗钢产量在今年首次呈现同比负增长。受市场需求变化影响，钢材价格窄幅波动，钢铁企业效益整体较去年同期下降明显。1-10月中国钢铁工业协会会员钢铁企业实现销售收入3.54万亿元，同比增长11.0%；实现利润1588亿元，同比下降34.1%；销售利润率4.5%，较上年同期下降3.1个百分点。

唐山钢坯降10元/吨 现货报价小幅下行（来源：Mysteel）

27日钢坯出厂降10元/吨，报3460元/吨。今日钢坯直发一般，仓储现货全天3540-3550元/吨，低价部分成交，市场谨慎观望情绪高。受盘面钢价偏弱运行，现货报价小幅下跌，其中全国螺纹钢均价跌14元/吨，热卷均价跌2元/吨，各区域市场涨跌不一，整体价格冲高回落。

邯郸发布重污染天气橙色预警启动Ⅱ级应急响应（来源：邯郸市人民政府）

根据省环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站、省环境气象中心联合会商，27日起大气扩散条件逐渐转差，28日至30日邯郸市可能出现重度污染过程。市重污染天气应急指挥部决定自11月28日12时至12月1日12时启动Ⅱ级应急响应。11月28日12时起严格按照《邯郸市2019年重污染天气应急减排清单》橙色预警（Ⅱ级）差异化减排措施执行到位。

点评：本周找钢调研数据显示钢材去库存虽然仍在延续，但去库速度已经较上周有比较明显的放缓。另外，建材和热卷的产量均出现回升，导致厂库开始累积。整体来看，随着气温下降、北方需求降温，在供应仍有增量的情况下，12月钢材库存由降转升的概率也在逐渐增加。一旦现货市场缺货的情况缓解，偏高的钢材利润也将出现压缩。虽然当前期现基差依然维持高位，但在现货承压的情况下，期价整体也会处于弱势的格局之中。

投资建议：钢材期价偏弱震荡，建议偏空操作，持有1-5反套以及空钢材利润的套利头寸。

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