“存贷双高”扩张激进 资金链敲响警钟
发布时间:2019-11-27 16:32阅读:980
这是继康得新(002450)之后,东旭光电的曝光让民企“存贷双高”问题再次来到聚光灯下。存贷双高一般指账面显示的货币资金与有息负债同时处于较高水平。
存贷双高指公司账面显示的货币资金与有息负债同时处于较高水平。”货币资金”科目中的非受限部分一般是公司可以自由动用的资金,除此之外,许多公司购买的理财产品计入“其他流动资产”科目,“应收票据”一般包括商业承兑汇票和银行承兑汇票,变现能力也较强。因此一般定义这里的“存”为广义货币资金,数额等于货币资金、应收票据和其他流动资产三个科目的总和。
国盛证券认为,激进扩张的民企,在融资收紧阶段面临资金链断裂风险。企业依赖外部融资快速扩张,并过采取短债长投的方式,很容易由于一端投资周期长、资金回流慢,另一端融资渠道收紧,债务集中到期兑付,导致资金链断裂,出现流动性危机。需要警惕“存贷双高”的民企。截至2019年6月末,东旭光电有息债务为248.27亿 元,东旭集团有息债务为840.67亿元。二者短期偿债压力均较大,短期债务占比均超过45%,且存在“存贷双高”现象,货币资金占总资产比重长期超过25%。
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