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有色金属

美国10月商品贸易逆差初值665亿美元 预估为710亿美元。美国新屋销售数据连续两个月走强，10月建筑许可飙升至12年多来的最高水平。昨日中国正式开始编制‘十四五’发展规划，同时2020年地方专项债提前开始发行，市场对中国基建投资信心大增，夜盘有色金属多数走强，铜价大涨。隔夜伦铜在20日均线企稳大涨收长阳，接近5950美元，今日美铜小幅高开。沪铜夜盘高开高走收中阳，站稳20日均线。沪铜成交持仓均上升，短期可能试探震荡区间上沿48000附近压力。中期受到中国基建投资和智利暴 乱预期支撑，铜价易涨难跌。若有中美谈判消息配合，有望形成中期上行趋势。沪铜上方压力48000，下方支撑46700。隔夜伦铝大涨收中阳，收于1760美元和60日均线附近。沪铝夜盘高开高走收小阳，仍然收于13800下方。沪铝成交极度低迷，持仓稳定，基本面无明显变化，短期可能延续13800附近震荡行情。上方压力14000，下方支撑前低13600.隔夜伦锌小幅下探后企稳反弹。沪锌再次反弹破18000元。国内仍处于消费旺季，且节前备货，去库存状态下，短期沪锌下方或有支撑。中期锌维持高利润模式，国内产出会不断释放。短期上方压力位18400，下方支撑17800.隔夜伦铅强势震荡，收长下引线的小阳线。沪铅继续弱势震荡，收小阴线。原生铅开工率上升，再生铅几乎无利润空间，且年末，环保压力下再生铅产量受限，再生铅和原生铅价差缩窄，后期消费或转向原生铅。国内库存出现回落，铅价或将止跌呈震荡行情。关注上方压力位15600。隔夜伦镍收涨0.52%至14555美元/吨。沪镍宽幅震荡，先抑后扬，最高至115050元/吨，最低至113500元/吨，收至114350元/吨，较前一日收盘价上涨0.11%。需求方面，当前下游不锈钢价格持续下挫，市场对需求的悲观预期加重。供应方面，当前印尼有9家镍矿企业恢复出口，印尼10月镍矿出口大幅增加，较2018年同期增长了300%；菲律宾两大矿商也决定加大镍矿出口。在2020年1月1日全面禁矿之前，年底印尼镍矿公司扩大镍矿出口会大概率延续。后市镍价支撑不足，预计中短期仍将承压运行。

不锈钢

隔夜不锈钢主力合约2002日盘先横盘整理，午后大幅跳水，最低至14355元/吨，收至14370元/吨，较前一日收盘价下跌1.14%。夜盘延续跌势，而后横盘整理，收至14304元/吨，较日间收盘价下跌0.45%。世界钢铁协会周二公布数据显示，全球10月粗钢产量同比下降2.8%，但今年1-10月粗钢产量同比增加了3.2%。当前不锈钢行情持续转弱，非一体化钢厂亏损严重，加之钢厂库存压力增大，部分钢厂陆续传出检修减产300系，其中华东某大型不锈钢厂于11月21日起进行年度常规检修，此次检修预计影响300系不锈钢产量7.5万吨，钢厂暂未确定恢复正常生产日期。目前为不锈钢消费淡季，需求疲软，供应过剩局面持续。

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