昨夜油脂出现明显回调，在没有新利好消息的情况下，棕榈油出口走弱对市场看涨情绪形成打压，获利资金出场意愿增长，昨夜棕榈油持仓大减6.8万手，引发盘面急跌。随着近期棕榈油急速上涨，与其他植物油之间价差不断缩窄，令市场担忧其需求将受到抑制。船运调查机构数据显示，马棕11月1-25日出口相比上月同期下滑2.1-5.2%，印证市场担忧。

然而，对比同样是棕榈油减产的2016-2017年来看，棕榈油与其他植物油之间的价差缩窄到历史低水平并非不正常，低价差不过是棕榈油供应减少时抑制需求的一种调节机制。只要产地棕榈油减产幅度能达到一定水平，看好棕榈油及其他油脂的基础将难以崩塌。短期资金大幅流出令棕榈油期价出现明显回落，豆油跌幅更大或在于大豆压榨量回升的压制叠加，但鉴于棕榈油减产预期并未被证伪，后市依然看好油脂，回调逢低买入。

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