宏观面，美国近期公布经济数据有所改善，令美联储在12月会议继续降息的可能性进一步得到排除，这也带动美元指数重新走强并站稳于98关口上方。LME锌库存止增小降，back结构小幅扩大，市场对于后续增仓仍有预期。国内基本面看加工费仍处高位，供应端压力仍存。供需预期较差加之炼厂套保头寸较大，锌价上方承压。锌价目前跌破18000元/吨支撑线，下行概率较大，建议轻仓短空。

铅：LME铅库存小幅增加，叠加贴水收窄，伦铅进入下行通道，加之海外结构的崩塌，目前来看2000支撑较弱。从国内基本面看11月供应端压力有所增加。再生原生价差持续收窄，废电瓶价格呈现一定的抗跌性，供应过剩有所缓解。消费端蓄电池市场处于季节性淡季，预计部分蓄企进一步下调产量。同时上期所上周库存增加对铅价形成压制，目前跌破15500元/吨支撑位，下行概率较大。               

综上，沪锌2001合约近期运行区间17800-18200元/吨，建议轻仓短空。沪铅2001合约近期运行区间15200-15700元/吨，建议轻仓短空。

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