10月我国出口板材287万吨 废钢158吨（来源：海关总署）

海关总署数据显示，2019年10月，我国出口钢铁板材287万吨，同比下降12.8%；1-10月累计出口3310万吨，同比下降1.8%。10月，我国出口废钢158吨，同比下降68.6%；1-10月累计出口2676吨，同比下降99.2%。

11月上旬重点钢企粗钢日均产量198.91万吨（来源：西本新干线）

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2019年11月上旬重点钢企粗钢日均产量198.91万吨，旬环比增加2.11万吨，增长1.07%。截至2019年11月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1230.98万吨，旬环比增加83.88万吨，增长7.31%。

唐山钢坯涨30元/吨 现货价格小幅上行（来源：Mysteel）

25日钢坯出厂累涨30元/吨，报3480元/吨。今日直发顺畅，协议加价30元/吨。仓储现货全天3570-3580元/吨均有成交，继续以交单为主。受盘面价格大幅拉涨影响，现货价格小幅上行，其中螺纹钢均价涨28元/吨，热卷均价涨24元/吨，其他品种均有小幅上行，市场成交保持较好。

点评：钢材期价日盘表现仍较为强势，但从产业链来看，原料价格的表现更为强势，尤其受焦炭期价大幅回升的带动。从钢材自身基本面来看，虽然南方地区需求依然较为旺盛，而北方需求预计近期将有明显的减弱。同时更为重要的是，钢材利润的明显回升仍将带动供应的增加，而期价如果能够维持在江苏电炉成本附近也意味着市场认为未来两个月的需求依然能够承接供应维持或高于当前的水平。我们认为钢价仍存在回落风险，同时钢材利润也将下行。

投资建议：钢价继续回升的空间有限，建议单边短期观望为主或轻仓试空。同时建议持有多矿空钢，尝试反套操作。

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