19年前7个月全球天胶产量同比下降7.3%（来源：中国橡胶贸易信息网）

2019年前7个月全球天然橡胶总产量同比下降7.3%至703.9万吨。自2019年6月中旬以来，中国已逐渐从干旱中恢复。产量负增长率随之提高到4.2%。天然橡胶产量下降的国家包括泰国（-15.6%）、印尼（-11.8%）、中国（-4.2%）和菲律宾（-1.6%）。前7个月，全球天然橡胶需求量同比微增0.7%至808.2万吨。大部分的国家天胶需求量均表现下滑。

日产第二财季营业利润暴跌70%（来源：中国橡胶贸易信息网）

近日，日产汽车公布了2019年第二财季（7-9月）的业绩报告。数据显示，第二财季日产汽车营业利润为300亿日元（约合人民币19亿元），相比去年同期大幅下滑达70%，远低于Refinitiv分析师的474.8亿日元预期。

国内全钢胎开工率环比上周上升0.8个百分点（来源：中国橡胶贸易信息网）

截至11月15日，国内全钢胎开工率环比上周上升0.8个百分点至67.20%。半钢胎开工率环比上周下降0.16个百分点至67.05%。

点评：近期国内全钢胎开工率降幅较大，一方面源于山东轮胎行业被限产，另一方面也是终端需求市场的表现较差。目前国内成品胎库存压力较大，今年金九银十期间几乎未听闻轮胎企业涨价消息。虽然个别厂家推出涨价政策，但多无实际执行效果。此外，今年春节来的比较早，年前可销售时间已经不多，11月份或成为厂家向市场转移成品库存的集中时机，不乏厂家推出相对激进的销售政策，以刺激市场销量提升。

投资建议：当前基本面缺乏新的核心矛盾的情况下，橡胶价格难有大幅波动，短期胶价低位震荡态势难改。

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