11月15日当周环渤海三港煤炭库存量环比增加0.14%（来源：Mysteel）

截至11月15日，环渤海三港煤炭库存合计1804.2万吨，周环比增加2.6万吨。其中，秦皇岛港煤炭库存660万吨，周环比增加21.5万吨；曹妃甸港周环比减少9.6万吨至442万吨；京唐港周环比减少9.3万吨至72.2万吨。另外，广州港库存周环比减少0.8万吨至247.9万吨；黄骅港库存周环比增加25万吨至226万吨。

发改委：10月份全社会用电量同比增长5.0%（来源：中国煤炭资源网）

国家发展改革委新闻发言人孟玮15日在新闻发布会上透露，10月份，全社会用电量同比增长5.0%，增速比上月回升0.6个百分点。1-10月份，全国全社会用电量同比增长4.4%。其中，一产、二产、三产和居民生活用电量同比分别增长5.2%、3.0%、9.3%和5.9%，三产和居民生活用电继续保持较快增长。

降温叠加封航  运价稳中回升（来源：秦皇岛煤炭网）

11月15日海运煤炭运价指数上行。OCFI报收849.13点，环比上涨9.84点。分子指数来看，沿海线指数报收849.21点，环比上涨5.49点；沿江线指数报收849.03点，环比上涨15.85点。11月15日，六大电力集团沿海电厂合计库存1696.38万吨，合计日耗61.17万吨，存煤可用天数27.73天。

点评：近期北方港动力煤现货价格相对稳定，而期价出现一定反弹，导致期价升水幅度略有扩大。近期动力煤反弹的主要因素一方面在于随着采暖季到来，下游存在一定的补库预期。另一方面则在于部分港口对进口煤通关收紧，导致市场存在供应阶段性下降的预期。在动力煤期现货价格处于年度长协附近情况下，对煤价确有一定支撑。但由于港口库存依然处于较为充裕的水平，电厂依然可能维持低于去年的库存水平，煤价持续反弹的动力依然不足。

投资建议：煤价短期反弹，但空间相对有限，仍建议等待煤价反弹后沽空的机会。