10月全国原煤产量32487万吨 同比增长4.4%（来源：国家统计局）

2019年10月份，全国原煤产量32487万吨，同比增长4.4%，增速与上月持平；环比增加73万吨，增长0.23%。10月份，全国日均原煤产量1048万吨 环比减少32万吨。2019年1-10月份全国原煤产量306309万吨，同比增长4.5%，增速与1-9月持平。

10月全国火力发电增长5.9% 水力发电下降4.1%（来源：国家统计局）

2019年10月份全国绝对发电量5714亿千瓦时，同比增长4%。其中，全国火力绝对发电量3969亿千瓦时，同比增长5.9%；水力绝对发电量1074亿千瓦时，同比下降4.1%；核能发电量288亿千瓦时，同比增长5.4%；风力绝对发电量286亿千瓦时，同比增长10%；太阳能绝对发电量97亿千瓦时，同比增长3%。

禁止进口煤炭‘烽烟’再起（来源：中国煤炭资源网）

市场关于禁止进口煤炭‘烽烟’再起！据传：江苏电厂通知，江阴，镇江，张家港等地即日起，停止靠泊进口煤；另外目前京唐港场地紧张，其进口煤通关及卸港难度加大；再有汕头海关接海关总署通知，13日起暂停异地报关，后续只允许本地一体化报关。中国煤炭资源网通过部分进口商了解到，目前基本确定江苏、海南、广西、福州以及东北地区部分港口已经不可通关，其余港口暂未收到限制消息。

点评：10月电力需求有所恢复，由于水电的回落，火电发电量同比增幅有所扩大，也与国庆假期以来沿海电厂日耗整体高于去年同期相匹配。供应方面原煤产量增幅虽有收窄，但与10月各地安监较严有关，供应整体仍将逐渐释放。近期刺激煤价反弹的主要因素在于年底前进口通关的再度收紧。但我们也要看到，港口库存依然处于比较高的水平，通关的临时限制对于供给的实际影响较为有限。当前电厂存在一定的补库预期，但对煤价的拉动力度有限。

投资建议：进口限制以及电厂冬储补库的预期短期对煤价有所支撑，但供需矛盾不足导致空间有限。建议等待煤价反弹后再度抛空的机会。

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