基本面：上周北方港动力煤现货价格继续回落，期价则有所反弹，期现价格基本平水。目前下游沿海电厂日耗依然处于55-60万吨区间内震荡，而在需求明显回升之前，电厂的补库情绪依然较为平稳，库存可用天数处于28天左右。北方港煤炭库存整体有小幅的回落，当前市场库存压力相对有限。在旺季即将来临之际，港口现货价格已经处于年度长协价之下。由于下游补库预期支撑，现货价格继续回落的压力减弱。不过随着期现基差的大幅收窄，在下游电厂日耗回升前，期价上行的动力也相对有限。

持仓：2001合约前20名多头持仓102300手，减少1756手，空头持仓108421手，减少2495手。

策略建议：虽然下游补库预期支撑，但需求尚未回升，预计短期期价还将相对弱势震荡。

风险因素：环保限产加强、需求不及预期。

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