ETF期权手续费是多少？300ETF期权与300股指期权有哪些差别？

2019年11月8日证监会宣布，经国务院同意，证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作，将按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权。

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随后沪深交易所和中金所于当晚陆续发布公告。上交所公告称，将按程序批准上交所上市沪深300ETF期权合约（标的为华泰柏瑞沪深300ETF，代码510300）；同时，为提高市场效率，降低市场成本，上交所借鉴境内外市场经验，拟于近期推出股票期权组合策略业务，优化行权机制。

本次期权扩容，是继2010年4月16日沪深300股指期货上市，2015年2月9日50ETF期权上市，2015年4月16日上证50、中证500股指期货上市之后，境内金融衍生品市场发展史上的又一里程碑。本次期权扩容的标的品种和数量力度空前，表明以A股为基础市场的资本立体化建设处于上升周期。特别是在2015年股指期货受限后逐步恢复交易安排，全社会经过深刻反思后对衍生品的客观与理性认识逐渐加深的背景下，本次期权扩容将有利于提振投资者对A股市场的信心、丰富风险管理手段、丰富投资策略类型，从而提升参与A股市场的意愿。

那么何为股指期权，与ETF期权存在哪些差异？300ETF期权与300股指期权有哪些差别？

股指期权诞生于1983年，其标的物是股票指数，到期时只能基于指数点位进行现金交割。ETF期权诞生于1998年，其标的物是ETF，到期时交割对象是现货ETF（ETF诞生于1993年，是指数化交易与配置工具）。

目前，全球具有较大影响力的股指期权，包括标普500股指期权（美国）、KOSPI200股指期权（韩国）、Nifty50股指期权（印度）等。全球具有较大影响力的ETF期权，包括标普500ETF期权（美国）、纳斯达克100ETF期权（美国）、罗素2000ETF期权（美国）、上证50ETF期权（中国）等。

一是标的不同。ETF跟踪指数走势，ETF与指数的走势一般高度关联。但由于分红派息、非完全复制等ETF管理人行为和市场流动性水平、申赎成本与效率等市场因素，使得ETF走势和价格与标的指数走势和点位存在些许差异。
二是服务的投资者群体存在差异。股指期权合约规模一般较大，采用现金交割，交割非常方便，更适用于机构投资者。而ETF期权合约规模一般较小，且采用ETF实物交割，与ETF市场关联紧密，更适用于ETF投资者。
三是交易策略存在差异。ETF期权投资者可以使用期现套利、增强收益（备兑开仓）等股指期权无法实现或难以实现的交易策略。
四是品种丰富程度存在差异。ETF的法律属性是证券，不同的ETF是不同的证券，基于同一只指数不同的ETF可以对应开发相同数量的ETF期权。而同一只指数往往只能上市一只股指期权。例如，美国仅上市了一只标普500股指期权，但上市的标普500ETF期权超过3只。

　据深交所透露，深交所自2015年1月开展股票期权全真业务演练以来，得到市场各方的积极配合和大力支持，经过4年多的积累，已经具备开展期权交易的条件。

　　目前，深交所已经完成股票期权业务规则起草和技术系统开发，业务、技术和市场准备已经就绪。

　　下一步，深交所还将组织全网测试、完成规则审批发布、开展投资者教育活动、加强媒体沟通、做好做市商招募等工作，确保沪深300ETF期权业务安全稳健运行。

　　联讯证券指出，ETF期权和股指期权扩容，符合我国资本市场发展的内在需求，也有望促进我国资本市场长期稳健的发展。主要原因在于：(1)丰富了投资者的风险管理工具，有助于培育机构投资者；(2)促进衍生品市场发展是确保进一步对外开放的重要配套措施，我国资本市场国际化水平再进一程。

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