内外走势：周二LME铝高位盘整，截至北京时间15:00,3个月伦铝报1810.5美元/吨，日涨0.03%。沪铝主力1912合约震荡续涨，日内最高13985元/吨，最低13905元/吨，收盘13965元/吨，较上一交易日收盘价涨0.14%；成交量9.07万手，日减11890手；持仓21.82万手，日减5794手。基差缩小至95元/吨；沪铝1912-2001月价差扩大至50元/吨。

市场焦点：(1)人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点，这是2018年4月以来，首次调降1年期MLF利率。(2)越南海关表示，越南海关发现并制止了冒充越南货准备发往美国的43亿美元的中国铝产品，同时这些铝产品允许在越南国内消化。

现货分析：11月5日SMM现货A00铝报价14040-14080元/吨，均价14060元/吨，日涨60元/吨。SMM报道，今日现货绝对价继续抬升，早间某大户以市场较为认可价格收货过万吨，持货商向其积极出货，随着大户收货完毕，贸易商间自行成交价略有回落，买卖双方交投较为活跃，高价位下游厂商今日仍旧按需采购，接货平平。

仓单库存：周二沪铝仓单合计63650吨，日减2071吨，连降14日；11月4日，LME铝库存为953900吨，日减2300吨，连降14日。

主力持仓：沪铝主力1912合约前20名多头持仓69597手，日减1530手，空头持仓83965手，日减1180手，净空持仓14368手，日增350手，多空均减，净空增加。

行情研判：11月5日沪铝主力1912震荡续涨。美元指数延续强势，同时全球经济前景担忧情绪仍存，下游需求仍表现偏弱，以及未来电解铝有产能投放预期，对铝价有所压力，而近期中国运往越南的铝产品虽不能出口美国，但允许在当地消化，加上目前电解铝库存持续去化，以及环保限产政策陆续出台，铝价表现偏强。现货方面，今日现货绝对价继续抬升，早间某大户以市场较为认可价格收货过万吨，持货商向其积极出货，高价位下游厂商今日仍旧按需采购，接货平平。技术上，沪铝主力1912合约日线MACD红柱增量，空头持仓减量，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铝1912合约可在13940元/吨附近做多，止损位13870元/吨。