美国10月ISM非制造业PMI超预期（来源：ISM）

美国10月ISM非制造业PMI 54.7，预期53.5，前值52.6。

美国10月Markit服务业PMI下修（来源：wind）

美国10月Markit服务业PMI终值50.6，创2016年2月以来最低，预期51，前值51。

巴尔金：不认为经济衰退迫在眉睫（来源：wind）

美联储巴尔金：美国经济健康，风险偏下行；不认为经济衰退迫在眉睫，全球经济增速放缓将影响美国；经济面临的逆风因素主要来自于贸易和政治的不确定性，不确定性消退将对美国经济带来极大裨益。

黄金ETF持有量微增（来源：wind）

11月5日，全球最大黄金ETF--SPDR GoldTrust持仓较上日增加1.18吨，增幅0.13%，当前持仓量为915.85吨。

点评：昨日金价大幅下挫，受累于美元走强和美债收益率的显著回升。两方面原因：一是对贸易前景的乐观预期提振了市场的风险偏好，二是美国10月ISM服务业PMI超预期反弹，就业、新订单、物价分项回升，市场对经济企稳预期增加同时降息预期明显下降。同时，Markit服务业PMI终值下修，二者分化的情况再度出现，ISM波动较大，后续预计将向下回归，关税已经逐渐影响到消费和服务业，10月反弹难持续。金价下跌空间有限。

投资建议：金价进一步下行空间有限，宽松预期减弱债券收益率回升不利风险资产，市场波动料将增加。国际黄金现货价格在1480-1530美元/盎司运行，沪金1912合约在335-345元/克运行，建议轻仓做多。

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