10月中国电线电缆企业开工率同比上升7.05个百分点（来源：SMM）

据SMM调研数据显示，10月电线电缆企业开工率为93.26 %，环比下滑0.19个百分点，同比上升7.05个百分点。

智利总统：联合国气候变化大会将移师马德里举行 （来源：SMM）

智利总统皮涅拉31号在总统府宣布，应西班牙政府提议，原定在智利圣地亚哥举行的联合国气候变化大会（COP25）将移师至马德里举行，智利将继续担任本届气候大会的主席国。

甘肃德福电解铜箔项目一期投产（来源：高工锂电）

近日，由中国二冶集团有限公司承建的甘肃德福电解铜箔建设项目一期工程已全部完成建设任务并顺利投产。甘肃德福新材料有限公司5万吨/年高档电解铜箔建设项目是兰州新区引入的高端技术产业，项目总投资32.5亿元，占地面积550亩，分两期建设，一期项目占地面积278亩。

9月废铜消费量环比增加0.85万吨（来源：SMM）

据SMM调研，9月SMM全国废铜消费量为19.11万吨，环比增加0.85万吨，增加4.63个百分点。废铜流向加工端9.94万吨，占比约52.01%；流向冶炼端9.17万吨，占比约47.99%。其中进口废铜消费量11.75万吨，占比约61.50%；国产废铜消费量7.36万吨,占比约38.50%。

点评：智利政府近期取消多项重要会议，国内政治局势仍然不稳，社会动荡将加剧铜矿供给干扰的潜在威胁，市场最近可能会将此纳入风险溢价，加工费预计将受到抑制，同时，铜价将获得支撑。SMM调研数据显示，国内电线电缆开工率同比显著增长，有订单向大厂集中的原因，但电网终端订单也在边际改善，不过复苏力度现阶段暂时偏弱。总体上看，基本面短期对铜价呈弱支撑。

投资建议：智利局势不稳增加了铜的风险溢价，国内终端需求边际改善，对铜基本面有弱支撑，考虑到下周市场或逐渐消化国内经济数据不及预期的利空，我们认为铜价阶段反弹的可能性更大，建议多头思路对待。

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