一位期货人的谷底与云端

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一位期货人的谷底与云端

发布时间：2019-11-1 16:49阅读：500

资深期货投顾期货经理

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从业认证| 从业9年

许多人在期货市场都曾拥有属于自己的“野心时代”，或是片刻的“野心瞬间”。

一个期货交易员用20万元的保证金，就可以操作200万元的账户，且交易中获得的浮盈可以不断加仓。这样的机制对于缺少本金，却渴望一夜暴富的年轻人来说，无疑有着巨大的吸引力。期货杠杆放大了资金的倍数，也放大了人性的贪婪、希望和恐惧。一旦跌破平仓线，保证金也就血本无归了。在期货界，成功看起来酣畅淋漓，可成功者却是凤毛麟角。这当中，不乏一夜暴富的故事，也有许多惊涛骇浪和大起大落的悲剧，更多籍籍无名的人连大起的门槛都没摸到，就跌落深渊不得翻身了。让人“忍不住”的市场南京一家大型期货公司经纪人小王，几乎每隔两个月就会给杨清打一个电话。很长时间里，这位江苏省电缆产品总代理并没有功夫搭理他。2008年8月，杨清的电缆事业顺风顺水，销售达到了1030万元，这样好的形势下，他并没有做期货套保的准备。期货套保为何物？其目的是帮助现货企业规避远期市场价格涨跌的风险，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物。举个简单的例子，如果批发商担心商品未来价格下跌，那么便可以找一个交易对手，购买一份卖出合约，即得到未来按照固定价格卖出商品的权利。那么，即便价格下跌，自己也不用担心。2008年10月，金融危机爆发，铜价开始暴跌。杨清反应极快，决定第一时间降价，快速出货降低库存风险。杨清当时给业务人员的销售策略是，客户给价就卖。后面很快，铜价跌破了2.8万元。由于出货及时，杨清避免了更大的损失。如果按照其他经销商出货速度的话，至少损失100多万，而11月底对账时，亏损18万的杨清觉得这简直就是个奇迹。由于这次铜价的暴跌，杨清第一次动了期货的心思：如果我在期铜5万元价格做空单套保，就不必这么手忙脚乱地出货了。正巧这时候，那位期货公司经纪人小王的电话不期而至，从此杨清踏入了期货市场。“这个行业你进来容易，想出去几乎不可能。除非输光，最后像一块破抹布一样被市场扫地门。”这是杨清后来的感慨。期货是一个纪律性、自律性、风险管理要求特别严格的市场，对于胆大妄为、习惯冲动的现货商而言，这简直就是一场巨大的灾难。现货商做期货，有一部分是受到套保思路的影响，但很多公司名义上说是做套保，实际上套着套着就变成了投机交易。开户初期，杨清很谨慎地投入了7万资金。经过了几天对交易软件的熟悉后，他开了第一仓：铜0905合约1手。做的是空单，杨清完全没预料到，期货交易的亏损过程非常快，不到一个月的时间，他的7万块钱就没有了。但他却跟中了魔咒一般，不仅没有停下来，反倒加大了资金的投入。那时候的杨清对经济形势一无所知，对美联储政策对铜价趋势的影响也毫无概念。囿于现货商的思维和套保的目的性，杨清在铜价不断上涨的过程中做空单，短短几个月，亏损了30万。随后他开始转向投机做日内短线。他没有什么技术基础，乱做一气，赚点钱就跑，扛不住就斩仓。在这种交易模式下，杨清坦言，下单的手放在鼠标上面都瑟瑟发抖。这样的期货市场更像一个赌城，挣扎其中，无法自拔。期货投机交易，基本上是一种“零和博弈”，也就是说，在这个市场上赢钱的交易者获得的收益，都来自于输家。对于一个现货商而言，辛辛苦苦赚来的真金白银，以自己意想不到的速度消失，怎能不叫人心痛？“这时候满脑子想的都是怎么样快速把前面亏的钱给博回来，恨不得下单后立刻把那亏损的30多万全赚回来。”此时的杨清，又该如何控制喷薄的欲望？终于在某一天亏了8万元以后，杨清的心态崩了。实际总亏损只占家庭资产的5%不到，也只占当年现货生意净利润的35%不到，但血汗钱的瞬间蒸发，仍然使他对家庭充满了愧疚。创业多年，杨清从来就是一个不服输的人，可期货市场就专治各种不服。在太太的鼓励下，杨清给自己设置了一个最终资金止损的位置—再亏2万，就不做了。这里并没有上演什么逆袭的励志故事，杨清的止损目标很快就达到了，2009年的期货交易以亏损画上句号。杨清对此事表示庆幸，庆幸自己做了一个总资金亏损额度止损的动作。事实上，期货市场里无数人在这个环节用尽弹2药，甚至不惜隐瞒家庭负债做期货，瞬间即可将自己逼入绝境。经过了一年时间，直到2010年9月，随着之前亏损的痛楚逐渐消退，杨清又萌生出重回期货市场的想法。事实上，在这一年中，杨清并没有经过任何期货交易培训的学习，交易能力本质上也没有任何改变。2010年9月27日，杨清满仓做空橡胶。这时候的橡胶技术形态是强势整理后的上冲，做了满仓空单的杨清一入场就开始了亏损。但他仍没有第一时间止损，仍然抱有侥幸心理—甚至持仓度过了国庆节，随后亏损出局。终于赚了75万普通人想要准确判断大宗商品价格的走势来获利，真的很难。大宗商品期货交易产生的原因就是，价格趋势太难判断了，以至于制造商们要用期货交易来规避风险，而非用来投机。所以，在期货和现货之间存在诸多规律可循。其中，铜、螺纹钢、塑料等，都属于现货和期货契合度比较大的品种。“我在2010年12月根据技术图形显示，铜价未来会上涨约15%，时间周期约60天。我据此预判，囤积了750万的货，是常规库存的两个月的量。至2011年3月份全部销售完毕，获利10%计75万。”所幸杨清还能想到自己现货商的身份，在期现结合上成功实现了一次交易盈利。某种程度上，这次的成功助推了杨清的野心，让他看到了新的可能。“做期货其实你按照做现货的思路，把它当作现货生意做即可，完全可以赚钱的。这也是为什么很多做期货盈利的，特别是大赚的人都有现货商背景的原因。因为他们对于品种熟悉、专业。”的确，很多期货大佬都有多年现货经验。资产过百亿的葛卫东，90年代的时候是一个油脂现货商，后逐步开始做期货，经历两次爆仓，2004年利用他此前做油脂贸易的基本面经验，迅速崛起。期货界的“农民哲学家”傅海棠，曾养过6年猪，种过棉花、大蒜等，2000年开始做期货，在2016年里创造了70倍的收益传奇，以自有资金从1500多万做到10亿元之多。像葛卫东、傅海棠这样在期货圈内呼风唤雨的顶尖高手，代表了期货市场最具活力的部分。期货市场在品种方面发展迅速，自2016年以来，市场上新增商品期权2个，现有上市期货期权品种已达54个，包括商品期货46个、金融期货5个、商品期权2个、金融期权1个，基本覆盖了农产品、金属、能源、化工、金融等国民经济主要领域。不过，目前大量有风险管理需求的上下游企业，还没有参与到期货市场中。目前我国规模以上企业有50多万家，但我国期货市场的产业客户仅有2万余户，大量企业尚未直接参与期货市场。2016年，我国期货市场持仓金额与GDP的比值约为1%，而美国为70%，我国期货市场持仓金额，约为美国的千分之八。我国现代期货市场起步于上世纪90年代初期，入行8年的杨清对期货市场的变化也有诸多感受：“国家越来越重视期货市场对于企业经营规避风险的重要性，还增加了大量的品种，如2010年的股指期货；2013年开始，逐步开通了夜盘品种，2018年开通万众瞩目的原油期货等。”此外，交易者交易能力整体在提升，经过多年的发展，期货市场已经有一批成熟专业的交易团队出现，量化、程序化等交易层出不穷。“我刚入行的时候还十分懵懂，期货公司很少组织沙龙，没有提供任何期货公司应该提供的交易前期培训，例如做模拟盘啊，做简单交易软件使用等知识培训，更不用说帮助推荐老师去学习了。”不愿在期货市场退出的杨清，后来通过各种途径拜师学习，逐步踏上了“正规”的期货学习之旅。期货与人的命运经过长期学习和经验积累后，杨清有了接连两个月的持续盈利，不过他并不认为这种“小鸡啄米”式的累积盈利模式是可持续的，赚大钱的心态又开始不由自主地蔓延开来，但这时候他的身体开始出现问题。连续3个多月的高强度重仓、每天日内短线的做单，让杨清顾不上休息，很多时候做白银都到凌晨以后。这种生活方式对他的脑神经及睡眠系统，造成了极大的损害。赚钱时极度兴奋，亏钱后又会变得特别沮丧和郁闷。杨清的女儿说，回家看老爸的脸色，就知道是赚钱还是亏钱。去医院检查后，杨清发现自己患上了躁郁症，这是精神疾病的一种，患者经常感到极度无助，对家庭和工作均丧失兴趣，不闻不问，但有时情绪却又突然高涨，令人无所适从。“对于期货市场杠桿的风险性、刺激性预估不足，而正由于其杠杠性、刺激性，假如满仓重仓做单时盈利或亏损的数字快速跳动，会让人心跳加速，呼吸急促，肾上腺素极速飙升！”杨清将之与吸毒对比，期货与吸毒一样都能让大脑产生多巴胺，随着筹码的不断加大，人的多巴胺分泌也呈几何级数增长。“所以正确的做法应该是降低杠杠，轻仓顺势严止损操作。”不要情绪化交易，说起来容易，做起来何其难。所以有人称，期货市场从来不缺乏明星，但缺乏“寿星”。期货圈的人都难以忘记，2015年7月21日，在靠近长安街的华贸中心酒店顶层，36岁的瑞林嘉驰基金经理刘强一跃而下，决绝地结束了自己的生命。有人透露其曾患抑郁症，并前往大理疗养3年时间。最近的2017年9月28日，做了20多年的老期货人付晓军跳楼身亡。他是橡胶圈的资深人士，几十年专做一个品种。期货大佬跳楼的传言一直被外界演绎和渲染，但换个角度看，这些交易高手每日都面对市场的腥风血雨，投资失败应该不足以把他压垮。那么，为何选择以这样的方式结束自己年轻的生命？为了向自己的偶像、华尔街传奇人物利弗莫尔致敬，刘强曾仿照利弗莫尔的《股票大作手风云录》写过一本小说《期货大作手风云录》。这本半自传体的小说，讲述了一个期货菜鸟的交易修炼史。在书中，刘强写道：“如果你爱一个人，就让他去做期货，因为那里是天堂；如果你恨一个人，就让他去做期货，因为那里是地狱！”利弗莫尔是20世纪20年代纽约华尔街活生生的传奇人物，在华尔街1929年的股灾中，他做空赚入1亿美元，达到顶峰。接下来，利弗莫尔的人生坐着过山车急转直下。接连3次破产后，他在1940年自杀身亡，死前财产不足1万美元。不过杨清则认为，不应该把一个人的悲剧演绎成一个行业或者一个期货品种的悲剧。“我觉得期货行业跳楼是个偶然事件，不应该与行业特性联系起来。因为不管做哪个行业都有人跳楼，例如炒股、做生意，甚至做官。期货行情虽然残酷，但我觉得还是在个人吧，一个人身上有赌性，自然做什么都有跳楼的可能性，不成功便成仁。”期货大佬傅海棠也曾表示，自己愿意继续在期货市场上打拼，直到做不动了为止，可是不愿他的子女继承他的期货投资事业，也不愿意子女再在期货市场上受这种精神煎熬。不过，杨清却不这么看。“我有一个17岁的女儿，正在上高三。我对我的孩子做期货根本不担心，只要养成正确的投资理念，掌握必要的技术系统标准，控制好风险，运用期货工具为自己和家庭实现资产的增值保值是不难的。”杨清说。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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