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经营两重天

发布时间：2019-10-30 15:58阅读：778

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“28星宿”中亏损额最大的仍是华谊兄弟，作为影视传媒的龙头企业之一，华谊兄弟曾是创业板炙手可热的明星企业，但在2018年遭遇影视行业的寒冬，至今尚未走出低谷。

今年前三季度，华谊兄弟主投主控影视项目缺席，以及转让子公司GDC股份等造成非经常性损益-1.32亿元，成为拖累其业绩的主要原因。1-9月，华谊兄弟净利润亏损6.52亿元，同比下滑298.56%。

在业绩预告中，华谊兄弟坦言，报告期内，电影票房收入出现较大幅度下降，电视剧收入也不够乐观。不过其强调，随着管虎导演的《八佰》择期上映，冯小刚导演的《只有芸知道》、周星驰的《美人鱼2》等杀青进入后期制作阶段， “华谊出品”有望于四季度发力，在电影市场掀起一轮整体攻势。

相比之下，眼下处境最为艰难的则是金亚科技。去年6月，证监会公告金亚科技涉嫌欺诈发行犯罪，决定移送公安机关追究刑责，随后，深交所宣布启动金亚科技强制退市，金亚科技成为继欣泰电气之后，第二例欺诈发行退市案例。

今年5月，因连续三个年度净利润为负值，金亚科技被深交所暂停上市。此外，因公司涉证券虚假陈述，金亚科技被中小投资者告上法庭，这一民事诉讼导致金亚科技累计117.88万元基金账户资金被冻结（截至10月8日）。

当然，这只是硬币的一面，十年时间里，创业板首批挂牌公司中的“优等生”也有不少。

以爱尔眼科为例，上市当年，爱尔眼科6.06亿元的营收和8991.37万元的净利润规模在首批企业中尽管居于前列，但也并非突出。

然而，经历十年发展，爱尔眼科却从一堆明星企业中脱颖而出，成为其中首位突破千亿市值的企业，截至10月29日晚，爱尔眼科总市值为1182.74亿元，是第二名乐普医疗(300003,股吧)总市值的两倍。

早前，爱尔眼科董秘吴士君曾对21世纪经济报道记者指出，资本市场平台对公司业务规模的发展，起到了关键的作用。

2009年上市时，爱尔眼科上市募集资金净额达到8.82亿元，超出原计划3.4亿元的2倍。对于爱尔眼科而言，IPO募资首先解决了企业面临的资金问题，同时快速提升公司业务规模。

“医院需要一个培育期，大约要3年才能盈利。公司快速发展势必要持续的资金投入，而短期的银行借贷满足不了我们发展需求。上市获得的资本金解除了我们发展的后顾之忧，公司从此进入了发展的快车道。”吴士君解释称。

上市之后，爱尔眼科利用IPO募集资金新建、扩建及收购约30多家眼科医院，完善全国布局；后又多次实施股票期权激励和限制性股票激励计划，驱动人才的工作积极性。

此外，爱尔眼科还从2014年开始设立产业并购基金，通过并购基金的扩张模式来提高其外延扩张效率。据悉，爱尔并购基金旗下医院超120家。2019年上半年，爱尔眼科又通过并购基金收购11家医院。近日，爱尔眼科还在筹划向ISEC Healthcare Ltd.股东发起要约。

“十年来（创业板）有成绩也有不足，里面有一些问题股，有些公司成长性不足，这实际上是很正常的现象。我们希望（创业板）改革，能够进行优胜劣汰，奖优罚劣。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对21世纪经济报道记者说。

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