青岛啤酒目标价63元 维持增持评级
发布时间：2019-10-30 14:04阅读：564
问一问
投资建议：维持青岛啤酒（600600）（00168）2019-21EPS预测1.46、1.61、1.69元，参考可比龙头公司给予2019 EV/EBITDA 17倍，维持（青岛啤酒A股）目标价63元，增持。
业绩符合市场预期。2019Q1-Q3营收248.97亿元、增5.3%，扣非前后归母净利润25.86、22.98亿元，增23.2%、27.6%。Q3单季收入83.46亿、降1.7%，扣非前后归母净利润9.55、8.53亿，增19.8%、22.7%。Q3单季净利率升2.05pct，盈利持续改善，降税降费带动利润弹性，其中毛利率升1.31pct至40.34%，主因增值税降税、结构上移及纸箱成本下降；营业税金/收入降0.5pct，主因降税降费效果显现；销费用率升0.84pct至16.1%。销售回款降4.1%主因销量放缓。
前三季度销量持平，Q3销量承压主因渠道库存较高。1）2019Q1-Q3销量719.5万吨、基本持平，吨价提升5.2%，主因部分产品提价及产品结构上移。主品牌销售353.1万吨、增3.1%。低端副品牌销售366.4万吨、降2.8%。2）Q3单季销量降5.9%，增速放缓主因渠道库存短期偏高，分结构来看主品牌降2.4%，副品牌降8.9%，副品牌降幅更为明显主因公司调结构控制低端销量以及需求放缓所致。
成本可控盈利能力有望保持平稳，期待关厂带动效率改善。4月以来降税降费带动毛利率改善、释放业绩弹性，目前看2020年原材料及包材成本基本可控，盈利能力有望保持平稳。全年关厂计划仍在推进，行业需求短期承压，期待关厂为公司基本面带来更多改善空间。
核心风险：竞争加剧影响降税效果，全年高温天气减少。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
度经理
为您提供股票基金、期货等一站式服务平台！
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【增持】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
股票的目标价能到吗
需要注意的是，股票的目标价并不是一定能够实现的，它仅仅是分析师或机构对未来市场走势的预判。由于市场变化无常，股票价格的涨跌受多种因素影响，包括宏观经济环境、行业发展趋势、公司业绩、政策...
1865
为什么1999年的青岛啤酒跌到负五元？
1096
您好，这个股价变化和诸多因素相关的，比如投资者心理预期也会影响到股市的波动的，
1096
有人知道怎么确定股票目标价？
1966
您好，投资者可以根据以下方法来确定股票的目标价：1、前期高点找出该股票的前期高点位置，连成一根直线，投资者可以把该直线作为股票的近期压力位，即投资者可以接受该股上涨的最大空间...
1966
青岛啤酒最近的k线图和RsI如何
1004
您好，青岛啤酒最近K走势在接近回调，已经跌到了120日线的位置。RSI呈现下跌发散的情况。
1004
和而泰，目标价20元
1437
智能控制器行业规模大、下游广、国产率低，长期受益于产业转移与技术升级两条主线，对比国外龙头企业还有10-20倍差距。和而泰作为国内龙头，拥有伊莱克斯、TTI、惠而浦、博世等海外高端客户，今年业绩50-80%的增长较为确定，互联网思维下公司积极切入智能家居、汽车电子以及云平台，并寻求更大的发展空间。我们建议用发展的...
1437
给予“买入”评级，目标价30.1 元
696
给予“买入”评级，目标价30.1 元 我们测算公司2014-2016 年EPS 分别为0.62 元、0.86 元和1.17 元。考虑到公司未来的高速增长和并购预期，我们给予公司15 年35 倍PE，对应目标价30.1 元，首次给予“买入”评级。 风险提示：行业竞争加剧；RFID 推进缓慢；并购不及预期
696
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
@所有人，2026春节A股/港股/港股通休市安排一览~
2026-02-12 11:38
-
开启AI炒股：华泰证券AI涨乐APP怎么使用？
2026-02-12 11:38
-
满仓没钱追新机会？一个融资融券工具轻松搞定~
2026-02-12 11:38
