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文：王来富

油脂油料

豆油：中美贸易谈判进展顺利支撑美豆价格，不过从上周出口销售报告看，中方采购数量并未达到市场预期，美豆收割进度加快，截止上周五，美豆收割进度上升至62%，不过最新气象报告显示，美国中东部部分地区将会出现降温、降雨，湿冷天气不利于大豆的收割。国内大豆库存降至331.9万吨，周环比降约61万吨，部分油厂因缺豆停机，开机率有所下滑；豆油库存降至131.45万吨，上周为134.15万吨，去年同期为54.26万吨，大豆豆油库存双降，均对豆油价格有所支撑，预计近期豆油震荡偏强为主。棕油：印尼和马来西亚两国政府决定从2020年在全国实行B30，预计此次生物柴油政策将推动两国消费量分别上升至1000万吨和170万吨，且消息称印尼政府为保证B30顺利实施，对PME生柴供应商提出严格的供货要求，印尼供应商开始提前对明年初的原料进行备货，大大提振市场需求。上周马来西亚出口需求强劲，船运机构Amspec调查显示10月1至25日棕油出口为124.4万吨，环比增加13.4%。国内进口方面，预计11月份和12月棕油进口量均保持在50万吨以上水平。当前全国港口食用棕榈油库存在56万吨左右，环比有所增加。随着天气转冷，棕榈油勾兑比例降低，需求将进一步下滑，而进口量将保持在较高水平，棕油近期恐有回调，追高需谨慎。

油粕类

隔夜美豆收跌，大豆收割推进，图形上三日K线组合两阴夹一阳，且最近一日阴线低于中间上影阳线，弱势特征明显，主力1月开盘935.4，最高940.2，最低931，收盘932.4，跌0.43%；国内夜盘豆粕小幅冲高回落，进口大豆成本下滑，受政策强力推进及高额利润预期，国内养猪积极性高涨，据农业农村部数据，全国5000头以上规模猪场生猪存栏9月份环比增长0.6%，能繁母猪存栏环比增长3.7%，主力1月开盘2985，最高3011，最低2983，最新2990，涨0.13%；菜粕小幅收阳，60日均线(2323)支持，受中加关系紧张影响，中国9月自加拿大进口油菜籽同比大降六成，而从澳大利亚进口的菜籽则同比大增近四成，总体油菜籽进口同比下降约50%；不过另一方面，受非洲猪瘟及过大的豆菜粕价差影响，需求亦同比大幅下滑；主力1月开盘2323，最高2347，最低2323，最新2335，涨0.43%；菜油增仓大涨，追随棕榈油涨势，另据海关数据，9月中国菜油进口环比大增60.95%，同比大增63.38%，暗示中国菜籽进口缩减、国内压榨下降背景下直接进口成品以弥补，主力1月开盘7310，最高7412，最低7294，最新7381，涨1.17%；操作建议: 两粕关注，菜油多单持有。

白糖

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二小幅收跌，自近两周来的最高位回落，因巴西雷亚尔走软。3月原糖期货收跌0.2美分，或1.6%，报每磅12.34美分，周一触及近两周高点12.59美分。消息方面：1、甘蔗行业组织Unica报告称，10月上半月，巴西中南部糖厂共生产190.9万吨糖，较去年同期增加69.95%,糖厂共压榨甘蔗3747万吨，较去年同期增加46.20%。2、据统计，2019年9月份我国饮料产量为1618.70万吨，环比下降5.80%，同比增长4.70%；2019年1-9月份我国饮料总产量为13738.90万吨，同比增长4.10%。现货方面：柳州站台报价5950，较前一日报价保持不变；南宁中间商站暂无报价，仓库报价5970，较前一交易日有所调整，总体市场成交一般。仓单库存：郑商所白糖期货仓单6827张，0，有效预报1054张。

棉花、棉纱

洲际交易所（ICE）棉花期货周二几无变动，市场人士密切关注中美两国之间的贸易谈判状况，而棉花合约盘中测试了强劲的技术水准。ICE近月12月棉花合约收盘上涨0.1美分，结算价报每磅64.89美分。交易区间介于每磅64.73-65.48美分。据美农报告显示，截至2019年10月27日当周，美棉上涨优良率周环比下降1个百分点。受中美贸易磋商良好预期以及国内疆棉减产影响，昨日郑棉主力01合约大幅增仓上行，全天大涨180元/吨，最终报收于万三上方。目前机采棉收购工作基本进入收尾阶段，轧花厂积极加工新棉；因期货价格上行，市场信心提振，籽棉价继续小幅上调。目前下游主要以消耗国储库存为主，新棉随用随买。随着新棉上市压力的增加以及利多的消化，供给宽松、需求不足的局面将会再次引导市场价格。操作上建议投资自多单谨慎持有，不宜盲目追多。后期重点关注下游订单以及中美经贸磋商的进展。纺企订单尚能维持产销，春夏订单尚未完全启动，内外需差于往年，下游纺织企业心态仍旧偏空。进口纱市场平稳运行，宏观面消息有所缓和，但需求端依旧乏力，贸易商报价持续低位。目前，受原材料价格以及季节性消费旺季带动，郑纱偏强震荡，但可持续性视后期订单，目前看来不容乐观。后期继续关注下游订单情况。

玉米、淀粉

昨日夜盘玉米2001震荡偏弱收于1858，淀粉2001震荡偏弱收于2212。新玉米集中上市仍是价格主要影响因素，且东北收割延后，农户年前售粮期偏短，玉米上量压力最大时刻未至；中美磋商顺利情况下，远期存进口玉米等相关商品可能。生猪养殖业损害基数较重，恢复前景不宜乐观，短期难见成效；深加工需求刚性，但短期难爆发。玉米01合约跌势放缓，前低1810附近支撑偏强；建议低多可尝试建仓，1-9正套继续持有。深加工下游低价签单意愿足，成交好转。淀粉企业开机率回升至70%附近，但较去年同期水平仍低5%；淀粉库存继续下降至60万吨以下，仍较去年同期高32%。深加工企业玉米消耗量近123万吨，较上周继续回升；玉米收购量约68万吨，较上周持平；玉米库存持续下滑，较去年同期低31%。

鸡蛋

根据以往规律，国庆节后鸡蛋价格会面临回调压力，不过受猪肉价格带动，今年的鸡蛋行情也注定了不平凡。截止今日收盘，主力01合约较国庆前涨12%，05合约涨13%，09合约涨幅最小，仅为4%。究其原因，是由淘鸡价格偏高所致。国庆期间，淘汰鸡价格飙涨，节后更是一路“高歌猛进”，屡创新高。当前全国淘鸡均价为11.02元/斤，较节前涨2.22元/斤，涨幅近25%，目前淘鸡与鸡蛋价差在5元以上，而以往两者价差一般仅为2元左右，高价差大大刺激养殖户淘汰老鸡的积极性，当前市场上老鸡占比不足12%，养殖户加快老淘速度，导致短期现货市场鸡蛋供应严重不足，这是主力01合约强势上涨的主要动力。而05合约更多反应的是春节的需求，春节是肉制品需求旺季，今年猪肉供应短缺，猪价暴涨，带动起蛋白替代品价格也不断走高，市场对禽类价格上涨也有一定的预期，其影响也传递到了鸡蛋价格。不过值得关注的是，蛋鸡养殖利润目前高达125元/只，为历史高位。高利润驱动下，一方面，养殖户补栏积极性高涨，育雏鸡补栏量处于同期高位，蛋鸡苗、肉鸡苗价格水涨船高，鸡蛋远期供应整体无虞。另一方面，近期鸡蛋暴涨背景下，养殖户惜淘心理愈发普遍，淘汰速度减缓。与此同时，终端采购积极性也有所下降，销区对高蛋价有一定的“抵触”，这从近期产销区价格倒挂现象可见一斑。总而言之，鸡蛋近期追高需谨慎，远期可寻找做空机会。

苹果

烟台产区收储入库客商陆续停收，交易行情出现滑落迹象，个别乡镇已经滑落0.20元/斤左右。西部产区随着余货质量参差不齐，整体交易混乱，以质论价为主。山东产区：栖霞产区货量尚可，随着存库客商陆续停收，目前发市场客商成为收购主力，整体交易行情出现下滑，部分乡镇实际成交价格已经出现下滑迹象，当前纸袋富士80#起步一二级片红主流价格3.00元/斤左右，80#起步一二级条纹价格在3.50-4.00元/斤，80#起步一二级条片不分价格在2.60-2.80元/斤。沂源产区采购客商不多，交易量小，果农继续大量入库，行情基本稳定。当前纸袋75#以上较好货源价格在1.80-2.00元/斤，一般货价格在1.40-1.80元/斤。陕西产区：洛川产区行情稳弱，随着好货越来越少，收购入库客商也陆续停收，市场客商多按需拿货补充市场，成交价格随余货质量下滑维持弱势。当前半商品70#起步价格在2.30-2.50元/斤，统货70#起步价格在1.60-1.80元/斤。咸阳乾县产区以市场客商拿货为主，多挑拣价格稍低的货源采购，成交价格稳定。当前纸加膜富士70#以上价格在1.50-1.60元/斤，膜袋富士价格在0.75-0.80元/斤。

红枣

上个交易日，红枣主力合约全天呈震荡走势。最终收于10665元/吨，较上一交易日+0.61%，成交量18.02万，持仓8.10万。目前，新疆各产区新枣下树量逐渐增加，农户整体卖货心态尚可，外来拿货客商积极看货，成交以质论价，交易量目前还不大。销区市场库存枣行情偏稳，买卖双方购销随行，走货速度不快；新枣货源少量上市，聚集人气一般，部分刚需客商拿货为主，交易相对清淡。

粳米

上个交易日，粳米主力全天呈震荡格局。最终收于3622元/吨，较上一交易日+0.03%，成交量994，持仓1.60万。供应方面，前期国储拍卖粮逐渐出库以及东北产区进入收割阶段，市场原粮供应相对宽松。需求方面，受部分米厂新陈掺兑销售影响，下游经销商认可度不高，议价心理较重，粳米走货速度不快。随着后期陈米逐渐消耗殆尽，新米走势有望好转。整体而言，供需维持偏松格局，短期内粳米期价偏弱震荡运行为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。