截止10月底港口纸浆库存196万吨（来源：卓创资讯）

截止10月底青岛、常熟、保定港口纸浆库存合计196万吨，环比上涨3%，同比高出84%。

9月进口漂针浆79.7万吨（来源：海关总署）

9月我国进口漂针浆79.7万吨，同比上涨17.14%。

山东漂针浆主流报价4500元/吨（来源：卓创资讯）

山东地区进口针叶浆现货市场供应稳定，纸厂备货谨慎，商家报盘混乱，市场部分含税参考价：银星4500元/吨，部分加针4500-4600元/吨，北木货少。

点评：截止10月底青岛、常熟、保定港口纸浆库存合计196万吨，环比上涨3%，同比高出84%。8、9月我国漂针浆进口量都在80万吨左右，明显高于今年其他月份，这使得今年我国累计进口漂针浆同比增长了5.9%。从目前的数据来看，很明显6、7月浆价低点时，国内纸厂加大了纸浆的采购，导致近期进口量暴涨。在港口显性库存继续维持高位的情况下，随着纸厂采购的增加，隐形库存也将开始增加。这将对浆价形成明显压力。

投资建议：在港口库存高企的背景下，随着纸厂采购的增加，隐形库存也将开始增加。这将对浆价形成明显的压力。后期浆价或再次测试4500元/吨的支撑，建议投资者可轻仓试空。

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