因大豆压榨量回升及后期棕榈油到港预期较高，元旦备货又尚未到来，内盘油脂自身上涨驱动不强，走势更多地受到美豆油及棕榈油的涨跌影响。受马盘尾盘涨势带动，上周五晚油脂整体上涨。印尼能源部周五称，印尼将2020年生物燃料项目的生物柴油配额定在959万千升，较2019年的663万千升增加45%，提振市场情绪。

美盘收盘走低，随着美豆收割的推进，收割压力增长，且中国当前仍在忙于采购巴西大豆，美豆油在30.50压力附近承压。在9月库存超预期的情况下，美豆油年度结转库存存在调增压力，即便EPA调整后的生物燃料政策有利于生物柴油用量增加及美豆油小幅，结果也得11月底才可知，短期美豆油上破动能并不足，进口成本将对连豆油形成压制。

在SPPOMA10月前15日不佳的产量数据支撑下，马盘升至8月以来的高点，但其统计范围内的马来半岛的树龄偏高，产量本就增长不多，且阶段性产量有时受到收获节奏的影响变化较大，实际减产仍待更多产量数据的确认，高点的突破亦是。近期连棕上涨后给出进口利润，国内再度新增棕榈油买船，故而更大幅度的上涨还需马盘带动，继续关注产量进展。

总体来看，当前油脂受美豆油及马棕油的提振寻获支撑，但继续上行动力不强，预计短期以偏强震荡为主。但后期棕榈油减产及生柴炒作题材仍可能再度发酵，油脂的下跌空间被压缩，可逢低适量布局一些多单。

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