9月国内漆包线开工率小幅上涨（来源：SMM）

据SMM调研数据显示，9月漆包线企业开工率为70.35 %，环比上涨0.31个百分点。

Oz Minerals第三季度表现稳定（来源：SMM）

铜矿商Oz  Minerals发布报告称，公司今年第三季度表现稳定，保持2019年铜产量预期不变，仍为10.3万-11.55万金属吨。

中国四季度铜TC底价敲定在66美元/吨（来源：SMM）

中国大型铜冶炼厂商周四提升了今年第四季度加工精炼费用(TC/RC)的底价，较上一季度上涨20%。消息人士表示，中国铜原料联合谈判组(CSPT)敲定加工费底价为每吨66美元/吨，精炼费底价为每磅66美分/磅。

必和必拓第一财季铜产量同比上升5%（来源：SMM）

必和必拓周四公布，2020财年第一季铜产量达到43万吨，自澳大利亚和智利的供应受扰事件中恢复，较上年同期增长5%。

点评：中国四季度TC地板价定在66美元/吨，环比上季度增长近20%，铜矿供需短缺预期或因此减弱，现货加工费可能会阶段抬升，加工费上行可能为四季度冶炼厂创造更好的增产条件，由于处于产能扩张周期，市场对精铜供给的增长预期可能会加强，从而对铜价产生一定抑制。当前除供给之外，需求也是关键问题，国内终端需求弱复苏，如果没有更强的复苏，预计库存去化的程度将较为有限，短期考虑宏观预期反复，铜价或承压运行。

投资建议：TC地板价环比上季度增长，现货加工费可能会阶段抬升，加工费上行可能为四季度冶炼厂创造更好的增产条件，供给担忧或对铜价产生抑制。短期考虑宏观预期反复，铜价或承压运行，短期偏空思路对待，但中长线我们对需求相对乐观，中线继续等待做多机会。

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