中信证券：上调贵州茅台目标价至1400元

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随着贵州茅台股价再度创出历史新高和三季报的公布，有券商喊出了1400元的目标价。

中信证券周三发布报告称，随着三季报的公布，预计贵州茅台全年业绩确定性强；考虑年底估值切换，上调未来6-12个月目标价至1400元，对应2021年前提价假设下PE 25倍。

中信证券分析师薛缘认为，未来2年贵州茅台具备稳健量增基础和提价潜力，有望维持稳健增长，核心资产价值凸显，可看长做长，维持“买入”评级。

周二，贵州茅台开盘后持续走高，盘中最高触及1215.68元，站上1200元大关。截至收盘，贵州茅台收报1211元，涨幅2.63%，总市值突破1.52万亿元。

截至昨天，贵州茅台股价今年以来累计上涨105%。不过，今日贵州茅台股价重回1200以下，收报1170元，跌3.39%。

昨晚公布的三季报显示，贵州茅台前三季度实现营收609亿元，同比增长16.64%，实现净利润304.55亿元，同比增长23.13%。

三季报指出，为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，贵州茅台对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰，报告期内减少酱香系列酒经销商494家。

中信证券认为，有效管控渠道和批价是渠道丰厚利润回归上市公司的前提，未来1-2年贵州茅台具备提价可能：

Q3公司通过经销商提前完成全年计划量以及多渠道直营发货，既有效匹配了中秋旺季需求，又将批价控制在2200-2350元较为健康的水平。

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