华联期货农产品指南 2019-10-10

【油脂】周四国内油脂窄幅震荡。豆油2001收涨0.2%，报5990元/吨；棕榈油2001收涨0.55%，报4792元/吨；菜油2001收涨0.9%，报7292元/吨。外盘方面，CBOT豆油窄幅震荡；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日日照黄海一级豆油现货报价6040元/吨（-30），兴平一级豆油现货无报价。彭博报道称，中国贸易代表团提议将美国大豆的年采购规模从目前的2000万吨增加到3000万吨，且中国对与美国达成有限贸易协议持开放态度，昨晚美豆续涨。中美贸易谈判前景利好再为国内市场蒙上利空影响，且豆油库存略增至135万吨，未来两月棕榈油到港量也庞大，目前油脂整体供应也较充裕，均向油脂市场施压。但国庆长假及日照部分油厂环保限产，上周油厂压榨量降至116万吨，降幅36%，油厂挺价，也限制行情回调幅度，关注USDA报告及中美新一轮谈判结果。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周四国内饲料震荡偏强。豆粕 2001收涨0.51%,报2957元/吨；菜粕 2001收涨0.68%，报2355元/吨。外盘方面，CBOT豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据，今日天津九三豆粕现货基差报价+120，东莞富之源现货报价3030元/吨（+10）。昨天外媒报道称中国可能将年内美豆采购量从2000万吨增加至3000万吨，市场对中国增加大豆进口的前景感到乐观，且担心美国中西部地区北部预期将迎来暴风雪，可能威胁晚熟大豆，昨晚美豆继续收涨。据彭博报道，白宫正考虑推出一项此前与中国达成的货币协议，作为早期协议的一部分，该协议还可能导致下周暂停提高关税。且非洲猪瘟担忧及美国新豆集中上市在即，令豆粕价格承压。不过国庆期间油厂开机率大降，豆粕库存大降，降至58万周比降幅6%，部分地区限量提货仍未缓解，油厂挺价意愿强烈，支撑粕价，暂仍震荡偏强运行。中美贸易战再次充满不确定性，谈判结果对豆粕市场走势将较为关键，需密切关注。操作上建议暂以观望为主。

【白糖】周四郑糖小幅低开震荡，2001合约收盘下跌0.09%报5593元/吨。现货方面，主产区广西南宁仓库报价5970-6090元/吨，报价上调15元/吨，销量一般。柳州站台报价6020-6030元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库报价5980-6030元/吨，报价上调10元/吨，销量一般。消息方面，截至2019年9月底，本制糖期全国累计销售食糖1040.63万吨（上制糖期同期985.88万吨），累计销糖率96.71%（上制糖期同期95.62%），其中，销售甘蔗糖913.52万吨（上制糖期同期874.41万吨），销糖率96.72%（上制糖期同期95.45%），销售甜菜糖127.11万吨（上制糖期同期111.47万吨），销糖率96.63%（上制糖期同期96.96%）。行业及行情方面，尽管当前北方甜菜糖产区开榨糖厂陆续增多，但新糖供应仍然非常少；而且南方甘蔗糖产区估计要到10月底才有糖厂开榨。根据往年经验，甘蔗糖大量上市要到12月底左右，因而当前市场仍处纯销售期，供应压力并不大。不过目前面临前期高点压力，操作上建议多单注意获利减仓，SR2001参考止损位5450。

【棉花】周四郑棉小幅高开震荡，2001合约收盘上涨0.73%报12375元/吨。现货方面，3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价12430元/吨，较周三上调30；河北邢台报价12650，持平；山东德州报价12660，上调10；河南新乡报价12550，持平。消息方面，10月9日，2019中国棉纺织大会暨第五届五次理事扩大会在湖北武汉召开，会议以“求新求变求发展”为主题，探讨了在国内外宏观发展形势不断变化的背景下，我国棉纺织行业的应对措施，以及如何通过智能制造的提升促进行业高质量发展。国家发改委、中国纺织工业联合会等有关领导，各省市纺织协会、产业集群以及全国350余位棉纺织行业代表参加了会议，会议由中国棉纺织行业协会副会长郑洁雯主持。行业及行情方面，尽管目前新棉陆续上市，后期供给压力会逐步增加，但由于前期已经超跌，加上贸易磋商重启，提振市场反弹。本周建议密切关注今明两天重启的中美重启第十三轮贸易磋商，如果有进展或大幅提振反弹。郑棉操作上建议空单在前期减仓以后留部分仓位观察，剩余仓位CF2001参考止损位12600。

【鸡蛋】：周四鸡蛋主力合约尾盘小幅拉升，收盘价报4480／500千克，涨跌幅1.43％。现货方面，今日国内鸡蛋价格继续小幅回落。全国均价为4.52元/斤，较昨日跌0.06元/斤，跌幅为1.31%。山东地区红蛋价格在4.20-4.50个别跌0.05-0.10元/斤，主产区均价4.48跌0.06元/斤，销区平均价格为4.60元/斤。节日过后，鸡蛋需求不佳，各地鸡蛋走货不畅。且随着天气转凉，蛋鸡产蛋率回升，前期大量的补栏进入高峰开产季，蛋鸡市场供应将增加，短期内蛋价或继续回调。不过2001合约受春节涨价预期，易涨难跌。操作上可逢低建多，重点关注JD2001-2005正套，可在400-500区间建多。

【玉米】：周四玉米主力合约延续反弹，收盘价报1838元／吨，涨跌幅0.71％。据天下粮仓数据可见，今日国内玉米价格大多稳，个别震荡调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1850-1950元/吨一线，个别较昨日上涨20-30元/吨，辽宁锦州港口19年新粮价格上调至1760-1780元/吨，较昨日上涨10-20元/吨，广东蛇口港口二等玉米维持在1930元/吨，较昨日持平。短期玉米市场基本面仍有压力，玉米整体仍是震荡探底的过程，不排除连续下跌之后华北及港口出现短暂的反弹。另外东北市场有补栏及复养的情况，且深加工利润好转或对玉米价格有所支撑。 明年玉米市场相对乐观，操作上，可逢低建多2005合约，长线持有。

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