河北个别焦企提涨，短期落地较难（来源：Mysteel）

今日唐山个别焦企提涨100元/吨，涨后二级冶金焦报价1900现汇出厂,暂无钢厂接受。去产能方面，邢台地区中煤旭阳2*5.5m焦炉产能120万吨9月24日停止出焦；三阳焦化60万吨10月1日停止出焦。环保限产方面，2号以来各区域二级重污染天气应急响应接触，钢厂陆续复产，日耗增加约0.8万吨，因国企期间闷炉库存累积，较节前增加8万吨左右，可用天数10天以上，处中高位水平。

节后生产、运输逐步恢复，焦炭暂持观望态度（来源：Mysteel）

今日焦炭价格暂稳运行。节前天气预警限产措施，多数焦企严格执行、开工下滑明显，目前多数已解除，焦企近日逐步复产，仍有部分焦企尚未恢复至正常水平；库存方面国庆期间运输管控严格，发货、到货影响较大，目前运输已恢复正常，有部分焦企厂内库存小幅增加，对于后续市场，多数焦企暂持观望态度，预计短期焦炭现货市场暂稳运行，需关注节后环保政策变动以及各环节库存变动。

1-8月直报大型煤企原煤产量17亿吨，同比增长2.1%（来源：中国煤炭工业协会）

据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，2019年1-8月，协会直报大型煤炭企业原煤产量完成17.2亿吨，同比增加3559万吨，增长2.1%；营业收入（含非煤）为23860.3亿元，同比增长7.2%；利润总额（含非煤）为1219.0亿元，同比增长15.8%。排名前10家企业原煤产量合计为11.3亿吨，占大型企业原煤产量的65.7%。

点评：节后钢材价格再次走弱，但原料价格相对坚挺。焦炭现货市场出现提涨声音，但短时间内钢厂难以去接受，在钢厂焦炭库存仍然偏高的情况下，能否提涨成功依然取决于钢材价格的走势。而伴随工厂逐渐开工，10月下半旬下游预计会有补库需求，焦炭期价在估值偏低的情况下短期内依然坚挺。由于澳煤需求有所恢复，澳煤价格假期中出现反弹，近期一直对标澳煤的焦煤期货也在盘中向上修复其价格。而节后需求的恢复也将短暂利好焦煤期价。

投资建议：在钢材价格尚未崩塌的情况下，双焦价格依然估值偏低，区间操作仍可尝试做多01合约。但投资者仍需谨慎持仓，提防宏观上可能发生的风险。

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