今天的行情可能出乎一些人的预料，节日期间美股先跌后涨，许多之前的空头持仓，预期没有实现。从标的的走势看，上午是走高，下午有点回落，而从期权的T型报价上来看，实值认购有所上涨，虚值认购和所有的认估都是下跌的，其中3000以上的虚值认购跌幅还不少。一些期权买方感觉很纳闷，明明我看对了方向，买了认购，怎么还亏钱？其实，这可以从波动率上来解释，下图是今天的波动率，早晨就直线跳水，下午再来一波，跌回到原来的位置。

而在节日前几天，是波动率连续上提升了四天，我认为那不是波动率趋势的改变，而是长假前买入跨博取波动和卖方的减仓避险导致的。于是在今天开盘时，标的并未有大幅的涨跌，原来的买方预算全部落空，卖方看到警报解除，也纷纷卷土重来。我们从下面的平值认购认估的波动率和走势来看，早上瞬间是下跌幅度非常大的，持有的卖跨一举扭亏为盈。