华联期货农产品早报 2019-09-27

【白糖】周四晚郑糖盘中先抑后扬，2001合约收盘微涨0.18%报5518元/吨。洲际交易所(ICE)原糖期货周四走低，短期供应过剩对下周一到期的10月合约构成下行压力。国内现货方面，昨天广西制糖企业含税报价提高至5900元/吨或以上，总体销售意愿不强，成交较少。消息方面，俄罗斯农业市场研究所（IKAR）总干事Dmitry Rylko近日表示，俄罗斯2019/20榨季糖产量预计将创640-670万吨记录，加上18/19榨季结转库存（约110-150万吨），食糖供给将再度过剩。7月份IKAR曾预计该国19/20糖产量将为640万吨。行业及行情方面，尽管当前新疆已经有糖厂开榨，但新糖供应仍然非常少；而且南方甘蔗糖产区估计要到10月底才有糖厂开榨。根据往年经验，甘蔗糖大量上市要到12月底左右，因而当前市场仍处纯销售期，供应压力并不大，因而中短期供需面还是偏多。操作上建议近期短多参与，预计中线SR2001在5100-5200一线支撑较强。

【棉花】周四晚郑棉大幅下挫，2001合约收盘下跌3.24%报12090元/吨。昨夜美棉小幅下跌，总体还是低位弱势运行。国内现货方面，昨天各地皮棉普遍大幅下调，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价12800元/吨，较周三下调50元/吨；河北邢台报价12800，下调100；山东德州报价12900，下调70；河南新乡报价12850，下调100。消息方面，美国农业部（USDA）周四公布的棉花出口销售报告显示：截至9月19日当周，美国2019-20年度棉花出口净销售155,200包，2020-21年度棉花出口净销售12,800包。当周，美国2019-20年度棉花出口装船175,900包。行业及行情方面，目前棉企收购价与棉农心理预期价格差距较大，收购量相对有限，叠加全国各地轧花厂企业普遍推迟开称收购延迟至国庆节后，截止8月底纺织企业在库棉花工业库存大致在60万吨左右，企业原料库存出现小幅下降，纺织企业仍以随买随用为主，市场棉花供应仍大于需求的局面仍存。因新棉即将上市，市场压力将不断增大，尽管当前市场已经超跌，但昨晚郑棉依然破位下行，说明市场极度弱势。郑棉操作上建议空单继续持有，CF2001参考止损位适当下移至12600。

【油脂】周四晚国内油脂大幅下跌。豆油 2001收跌1.73%，报5902元/吨；棕油 2001收跌1.06%，报4654元/吨；菜油 2001收跌0.9%，报7175元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏弱；马来西亚棕榈油小幅上涨。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价6030元/吨（-10），兴平一级豆油现货无报价。特朗普周二批评中国贸易政策引起市场担心两国贸易关系，且美国中西部霜降担忧减弱，印尼暂停加征毛棕榈油出口关税,油脂昨晚大跌。油厂大豆压榨量偏高，豆油库存增加，棕油进口也大，油脂供应较充裕，均令油脂继续承压。但节前仍有一小波散油备货，昨日豆油共成交3.5万吨，且国庆及阅兵，山东及华北多数油厂有停机计划，油厂挺价，将限制跌幅。操作上建议多豆油2001空棕榈油2001套利可继续持有，1400止盈，1180止损。

【饲料】周四晚国内饲料窄幅震荡。豆粕 2001收跌0.42%，报2853元/吨；菜粕 2001收跌0.35%，报2262元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价+120，东莞富之源现货报价2920元/吨（+0）。非洲猪瘟仍在蔓延，且贸易战缓和，美国农业部报告周三中国买入58万吨美豆，此外中国已批准阿根廷七家工厂对华出口豆粕，均利空粕价。但国庆节油厂大部分有停机计划，其中华北将大面积停产，日照应环保要求仍在限产中，及下游集中备货，豆粕库存下降，油厂挺价，粕价短线仍窄幅波动为主。操作上建议暂以观望为主。

【粳米】周四晚粳米窄幅震荡，粳米2001收跌0.38%，报3653元/吨。目前市场上优质粳米较少，优质优价凸显，加上新稻陆续上市，米企收购谨慎，市场主要以国储陈稻为主，短期内稻价不会有大的波动，令粳米价格维持稳定，但是，个别米企为迎接新米上市，清理库存米，米企挺价意愿较弱，加上市场不乏出现新陈掺杂米，粳米涨价乏力，报价比价杂乱，利空其行情。预计粳米价格或窄幅震荡为主。操作上建议暂以观望为主。

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