沿海甲醇库存小幅降至135万吨（来源：卓创资讯）

截至9月26日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下降至135.01万吨，周度环比降低2.7万吨；整体沿海地区甲醇可流通货源预估在41.72万吨附近，周度环比降低1.68万吨。

甲醇下游行业开工率涨跌互现（来源：卓创资讯）

截至9月26日，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在78.94%，较上周提升3.99个百分点。尽管神华包头装置停车，但神华新疆装置恢复运行，加之大唐多伦及青海盐湖部分装置恢复，本周四国内煤（甲醇）制烯烃装置开工率明显提升。甲醛因河北、河南部分装置降负或者停车，导致开工负荷下降。二甲醚因部分装置停车，开工负荷下降。醋酸因为部分装置降负，导致开工负荷下降。DMF因部分装置停车，导致开工负荷下降。

国内甲醇行业开工率小幅提升至67%（来源：卓创资讯）

截至9月26日，国内甲醇整体装置开工负荷为67.11%，环比上涨0.67%；西北地区的开工负荷为77.71%，环比上涨0.22%。本周期内，西北地区部分装置开停车较频繁，导致西北开工负荷略有上涨；及山西等地区部分装置恢复运行，导致全国甲醇开工负荷略有上涨。

点评：最新一周沿海港口库存虽然周度环比降低2万吨左右，但整体库存水平仍处于年内高位，在增量需求兑现、供应受压制的背景下，沿海市场去库速度迟缓会令市场担忧情绪加重。周四甲醇期价在再度探涨至阶段性高位时遭遇阻力，其原因之一在于化工品多数弱势对甲醇期价形成拖累，尤其是烯烃价格疲弱将导致需求端对甲醇原料价格的承受力成为症结。此外，目前甲醇期价相对华东现货价格处于大幅升水结构，市场恐高情绪有所升温。

投资建议：短期来看甲醇市场上涨动能有所弱化，甲醇期价或进入调整期，建议投资者轻仓过节。

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