截至9月26日主要城市钢材社会库存减少59.49万吨（来源：Mysteel）

截至9月26日，国内主要城市钢材市场库存环比减少59.49万吨至1081.99万吨。其中，螺纹钢库存环比减少47.84吨至479.80万吨，线材库存环比减少8.79万吨至152.28万吨，热轧库存环比增加0.21万吨至239.66万吨，中厚板库存环比减少3.70万吨至102.42万吨，冷轧库存环比增加0.63万吨至107.83万吨。

唐山钢坯降20元/吨 现货报价涨跌互现（来源：Mysteel）

26日钢坯出厂降20元/吨，报3320元/吨。今日直发一般，仓储现货报价全天小幅回落，成交价格主要集中在3390-3400元/吨。下游成品材价格继续趋弱调整，部分降10元/吨，市场交投偏谨慎，较昨基本无改观。品种现货方面，受早盘盘面钢价窄幅震荡运行，现货报价涨跌互现，均价微幅变动，其中螺纹均价涨2元/吨，热卷均价跌8元/吨，其他品种涨跌变化不大，市场多以降价出货为主。

乘联会：9月全国乘用车市场零售企稳回暖（来源：中国证券报·中证网）

乘联会9月25日发布周度分析报告。报告指出，9月全国乘用车市场零售企稳回暖。汽车进出口均面临一定压力，尤其是汽车出口的国际环境并不好，企业在国内市场低迷下，出口的增长也很艰难。新能源车保值率低是必然趋势。

点评：本周Mysteel产存数据与找钢网的调研数据再度出现了一定的背离，虽然钢材市场库存的去化环比上周出现了明显的提升，但是螺纹钢产量再度增加，且厂库略有累积。目前环保限产的效果并未体现在产量中。尤其是对于螺纹钢而言，由于唐山螺纹产线比例相对有限，若电炉出现增产也会抵消一部分限产的效果。同时，市场也已经意识到节前库存的下降与下游提前备货有很大关系。在观测到限产对产量影响前，钢价仍处于弱势。

投资建议：国庆期间库存变化对于市场预期将发生较大影响，市场也将观察限产的实际效果，前期空单可在节前适当止盈观望。

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