为什么有的公司推出股票回购方案后，股价会立刻暴涨，有的却掀不起波澜，回购到底算不算利好呢？

首先，我们来看看股票回购的定义。

股票回购是指上市公司利用现金等方式，从二级市场上购回本公司发行在外的一定数额股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销，也可以将其作为股权激励或员工持股计划的股票来源。

从作用上看，上市公司回购股票有利于稳定公司股价，提高资金使用效率，防止敌意收购，同时可以作为股利分配的替代手段。

因此当我们在做股票投资决策的时候，企业未来是否有回购股票的计划，也是值得我们考虑的要素之一。

但股票回购也要结合具体情况进行分析，并非所有的回购都算利好。

具体要注意些什么呢？

1. 回购的用途

对于回购股票的处置结果不同，回购导致的市场反应也会完全不同。

举个例子，如果一家A股公司回购的股票是用于高管或是员工激励，那么这样的股票回购并没有减少泛滥成灾的股票数量，只是换了持有人，一旦市场好转、股价上涨，这些股票很可能又会抛向二级市场，形成巨大的卖压。

但如果，回购的股票是用于注销的。这样的股票回购就有很多好处，最明显的好处就是大大减少了股票的供应量，我们都知道经济学的常识——价格与供应量成反比，那么减少了股票供应，股票稀缺了，价格自然要上涨。

2. 主动回购or被动回购？

首先我们来讲讲什么是主动回购和被动回购。

（1）被动回购：指因为重组、并购方业绩承诺补偿兑现、员工离职等原因不得不进行的股票回购。

（2）主动回购：指为了实现某些目标主动进行的回购，主要包括增强投资者信心、自由现金流管理、EPS最大化、优化财务杠杆、实施股权激励或者员工持股计划等。

一般而言，被动式回购尤其是以限制性股票的回购注销数量较多，此类回购与上市公司经营状况没有多大关系，所以不能算是利好。

当然，由于股票回购的情况比较复杂，所以我们也不能根据其属于主动回购就认定其具有投资价值。毕竟主动回购股票需要大笔资金，上市公司为何不把这笔资金放到资本支出或研发等长期投资上，而是用于维护股价或者股权激励