吕梁计划全市淘汰焦化产能170万吨以上（来源：Mysteel）

近期吕梁市政府制定打赢蓝天保卫战2019年行动计划。其中针对焦化行业，全面启动炭化室高度4.3米及以下且运行寿命超过10年的机焦炉淘汰工作。加快城市建成区及周边重污染企业搬迁改造或关闭退出。2019年全市淘汰焦化产能170万吨以上。完成离石大土河焦化有限公司焦化三厂公司（71万吨）、山西吕梁耀龙煤焦铁有限公司（40万吨）、山西新星冶炼集团有限公司（60万吨）等3户企业的关闭退出。

太原计划全市淘汰焦化产能310万吨（来源：Mysteel）

根据最新发布的《太原市打赢蓝天保卫战行动计划》，全市计划年底前淘汰焦化产能310万吨，包括古交华润二厂180万吨、清徐迎宪焦化厂50万吨、娄烦万光焦化厂40万吨、娄烦利民焦化厂40万吨。

焦炭提涨暂未落地（来源：Mysteel）

焦炭方面，焦企本轮提涨100元/吨，暂未落实，因临近国庆，部分钢厂有补库需求，采购积极性提高，焦企出货情况较前期有所好转，个别厂内前期累积库存开始下降，市场信心增强。环保生产方面，山西地区焦企近期往武安方向发运、到货较差，其他区域相对正常，同时超低排放改造环保检查依旧频繁，相关焦企生产有小幅受限。

点评：当前黑色系的主要矛盾依然在钢材端，在mysteel钢材利空数据发布后，市场预期再次转变，双焦价格跟随螺纹下跌。焦化厂第一轮提涨仍未落地，而若终端需求强劲的预期被证伪，钢材看空情绪蔓延，钢厂会再次打压上游利润，双焦价格也将提前进入下跌通道。环保方面，今年对工业企业的采暖季限产力度较弱，依旧延续去年的思路。去产能方面，山西发布了吕梁及太原地区的相关政策，总体来看对山西省影响不大，而重点仍在山东省。

投资建议：四季度焦炭唯一向上驱动在于产能压减进度上。短期内焦炭将跟随钢材走弱，预计将下探至1850-1900元附近。