观点：

宏观消息方面，房地产信托发行市场受监管持续发力的影响，再次迎来“降温”。用益信托最新数据显示，8月份68家信托公司共发行281只580.82亿元的房地产集合信托产品，较7月份的524只795.23亿元的规模，在发行数量上下降了46.4%，发行规模上下降了近27%。随着监管部门对信托行业的监管要求持续趋严，房地产信托业务收缩已成定局，资金来源将持续限制房地产行业发展。

矿石原料方面，Mysteel统计数据显示，9月3日进口矿港口现货市场价格继续上涨，现货PB粉报价732-743元/吨，PB块矿价格775-802元/吨，杨迪粉价格643-651元/吨，超特粉618-626元/吨，随着近期疏港量的增加，铁矿现货价格保持稳中有升的趋势。另一方面，当前的铁矿到港量仍然处于高位，澳洲发货量高于去年同期，巴西发运量也在恢复当中，主流矿中除PB粉外基本都在累库，铁矿石库存上半年经历了持续下降以后已经开始回升。并且今年适逢建国70周年大庆，预计河北工地和钢厂等会大面积停限产，可能会对铁矿9月份的需求造成影响。因此，我们认为铁矿石上涨仍然缺乏坚强的基本面支撑，投资者须谨慎追涨风险。

成材方面，自8月份以来，多数房企完成半年报销售业绩冲刺后逐步进入缓冲期，销售业绩和拿地进度均持续转冷。土地市场受到融资收紧影响也出现明显降温，房企拿地热情消退，低溢价成交、底价成交、流拍土地数量增加，并且全国房地产市场城市之间也出现严重的分化。从房价和成交量看，不同区域之间走势分化明显。在政策收紧叠加供应量井喷等多因素影响下，我们预测部分地区楼市今年很难“金九银十”的旺季，一旦被证伪将造成钢价继续急速下行

操作建议：

RB2001合约建议在3400-3460区间逢高做空，有效突破3500止损；HC2001合约建议在3460-3530区间逢高做空，有效突破3560止损；I2001合约建议在630-650区间逢高做空，有效突破660止损。