科技+券商进攻 核心资产为基本配置
发布时间:2019-9-2 15:08阅读:488
大类资产和全球对比,A股有吸引力,中期趋势看好。基本面上,我们预计全部A股归母净利同比增速三季度见底,之后进入回升周期。政策面上,我们认为9月将更明朗,7月30日中央政治局会议定调的宏观政策相比4月19日更积极,仍需跟踪中美经贸磋商进展,后续货币和财政政策落地将更加明晰。从技术角度看,这次调整也将进入尾声。因此,市场短期仍可能反复筑底,盘整蓄势。战略上乐观,战术上步步为营,耐心布局,为未来牛市第二波上涨做准备。
就牛市第二阶段而言,进入盈利驱动阶段,行业间分化以盈利为基准,盈利上升陡峭行业涨幅居前形成主导产业。而每轮牛市主导产业都符合时代背景,“科技+券商”有望成为本轮主导产业。对科技股来说,政策面产业政策向科技倾斜,科创板、融资放开等举措将带动VC/PE为科技企业注入增量资金,同时伴随着5G等新技术的推广应用,将带动行业需求回暖以及产生新需求、增加订单,推动ROE改善。对券商股来说,中报较年报回升明显,随着大股权时代来临,资本市场增量改革不断推进,均有利于券商降低资金成本,提高杠杆率,从而提升ROE。


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