★   如何理解系统性风险 ？

          股市是“国民经济的晴雨表”。宏观经济形势变化，财政政策和货币政策调整，汇率波动，资金供求关系变动等，都会引起股票市场的波动。对于证券投资者来说，这种无法通过多样化投资组合消除的风险就是系统性风险。系统性风险主要包括政策风险、利率风险、通货膨胀风险、市场风险等：

（1）政策风险

         经济政策的变化，可以影响到公司利润、债券收益的变化；证券交易政策的变化，可以直接影响到证券的价格。而一些看似无关的政策变化，比如对于私人购房的政策，也可能影响证券市场的资金供求关系。

         因此，每一项经济政策、法规出台或调整，对证券市场都会有一定影响。

（2）利率风险

         不同的金融工具，存在着不同的风险和收益。即使是像国债这样几乎没有信用风险的债券，也不是没有投资风险。

         例如，十年前你购买了一种面值1000元，票面利率10%的债券，到现在，如果其他债券都支付12%年利，你只能按低于面值的价格将所持有债券卖给别人，使得其实际收益率达到12%的水平。这种由于利率不确定性导致债券价格波动风险，便是债券的利率风险。

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         在证券交易市场上，证券的交易价格是按市场价格而不是票面价值进行交易的。市场价格的变化随时受市场利率水平的影响。

         一般来说，市场利率提高时，证券市场价格就会下降，而市场利率下调时，证券市场价格就会上升，这种反向变动的趋势在债券市场上尤为突出。

（3）通货膨胀风险

         在现实生活中，每个人都会遇到这样的问题，由于物价的上涨，同样金额的资金，未必能买到过去同样的商品。这种物价的变化导致了资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险，或通货膨胀风险。

         同样在证券市场上，由于投资证券的回报以货币形式支付，在通货膨胀时期，货币购买力下降，也就是投资的实际收益下降，也可能给投资者带来损失。

（4）市场风险

          市场风险是证券投资活动中最普遍、最常见的风险，是由证券价格波动直接引起的。影响新兴市场股市波动的因素更为复杂，价格波动、市场风险相对较大。因此，投资者应树立理性投资、价值投资理念。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。