月全国原煤产量32223万吨 同比增长12.2%（来源：国家统计局）

2019年7月份，全国原煤产量32223万吨，同比增长12.2%，增速比上月扩大1.8个百分点；环比减少1112万吨，下降3.34%。7月份，全国日均原煤产量1039万吨，比上月减少72万吨。2019年1-7月份全国原煤产量208855万吨，同比增长4.3%，增速较1-6月扩大1.7个百分点。

7月全国火力发电量下降1.6% 水力发电量增长6.3%（来源：国家统计局）

2019年7月份全国绝对发电量6573亿千瓦时，同比增长0.6%。其中，全国火力绝对发电量4562亿千瓦时，同比下降1.6%；水力绝对发电量1374亿千瓦时，同比增长6.3%；核能发电量313亿千瓦时，同比增长18.2%；风力绝对发电量216亿千瓦时，同比下降10.8%；太阳能绝对发电量107亿千瓦时，同比增长13.2%。

山东省106处煤矿中99处煤矿均安全恢复生产（来源：山东煤矿安监局）

8月13日6时台风“利奇马”解除黄色预警后，山东煤矿安监局按照应急管理部和国家煤矿安监局的要求，加强调度，严把煤矿复产关，要求达到以下条件方可复产。一是当地市气象台解除台风预警；二是当地河流和水库没有超警戒水位，确认不受洪水威胁。三是要安全稳步复产。截至13日16时，全省106处煤矿中，除烟台龙口市范围内受台风暴雨影响及长期停产、停建的矿井外，其余99处煤矿均安全恢复生产。

点评：贸易摩擦缓和也导致动力煤期价出现比较明显的反弹。不过7月经济数据显示动力煤基本面依然不乐观。由于工业需求的减弱，7月全国发电量同比仅微幅增长，且水电替代作用持续。而供应端也在逐步释放，供给相对宽松。台风过后，下游电厂虽然阶段性存在修复库存的需求，但中下游库存仍呈偏高的格局，加之电厂日耗也即将季节性回落，对于市场煤需求也将形成压制。综合来看，煤价反弹空间有限，港口现货价格及期价仍有回落压力。

投资建议：建议反弹沽空思路为主。