观点：黑色系底部逐渐显现，建议等待焦炭价格下调时建立多单。焦煤市场较为稳健，在黑色系整体大跌的情况下，焦煤期货价格表现最为稳健。目前进出口调控效果明显，焦煤价格维持稳定运行。焦炭方面，黑色系在宏观利空因素与终端需求端疲软双重利空之下，黑色系整体上周出现较大幅度的下跌。政府多次重申“房住不炒”，房地产带来的需求下降。基建在外部宏观因素的冲击下，预期的需求也没有兑现。黑色系两大需求来源均为见有亮眼表现，导致钢材库存持续上涨，累库风险积压。另一方面，今年南方雨水较多，导致工地开工率到影响，同时增大了钢材保存的难度，钢材现货价格短期有下跌的风险。因此，上游企业如焦炭，虽有环保限产的利多强刺激，但在终端需求疲软的大前提下，焦炭价格也难以支撑高利润。目前焦化厂利润依旧高于钢厂，可以考虑空焦多螺做多钢厂利润。

建议：JM2001建议暂时观望；J12001建议1950附近轻仓试多。

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