在线医疗平台前景如何？被称为“互联网医疗第一股”的平安好医生提供了好的观察窗口。

　　8月6日晚，平安集团旗下在线医疗健康管理平台平安健康医疗科技有限公司（股票简称“平安好医生”，1833.HK）公布了2019年中期业绩。

　　报告显示，2019年上半年，平安好医生实现总收入22.73亿元，同比增长102.4%。其中，核心业务——在线医疗持续高速增长，实现营业收入3.36亿元，同比增长80.5%；期末月付费用户（MPU）达222.9万，同比增长61.2%。同时亏损问题有所改善，上半年平安好医生净亏损2.74亿元，较2018年上半年的净亏损4.44亿元下降38.4%。

　　当日，平安好医生股价迎来大涨，收于32.5港元/股，全天涨7.62%。

　　营收同比翻番，在线医疗跃升第一大利润源

　　平安好医生是平安集团旗下的一站式医疗健康生态平台，2017年12月，平安好医生获得孙正义旗下软银愿景基金Pre-IPO的4亿美元投资；2018年5月4日，平安好医生在港交所挂牌上市，被称为全球互联网医疗第一股。

　　平安好医生业务模式为，依托自有的全职医疗团队及AI辅助诊疗系统，向用户提供涵盖 7×24小时（24小时每日，7天每周）在线咨询、处方、转诊、挂号、第二诊疗意见及1小时送药等全流程服务。同时为用户提供医疗健康服务和产品，以及个性化的健康管理计划。

　　半年报显示，2019年上半年，平安好医生实现总收入22.73亿元，同比增长102.4%；实现毛利4.92亿元，较2018年同期增长59.2%。

　　平安好医生收入主要由在线医疗、消费型医疗、健康商城以及健康管理和互动等四大模块构成。其中，健康商城为最大收入来源，健康商城个人消费者和企业上半年分别贡献7.1亿和7.4亿元，同比增长60.9%和302.5%。

　　另外，平安好医生核心业务——在线医疗实现营业收入3.36亿元，同比增长80.5%，其占公司整体收入的比重从2018年全年的12.3%上升到2019年上半年的14.8%。从利润贡献来看，在线医疗业务超越消费型医疗，成为平安好医生第一大利润来源。

　　数据显示，在线医疗业务板块上半年整体毛利为1.7亿元，毛利率为50.5%，同比上升6.8个百分点。平安好医生表示，主要是因为该业务线主要产品的毛利率均有所增加，以及在2019年初与平安人寿保险重新签署了SLA并上调了服务费以匹配问诊量，该合同毛利率恢复常态。

　　消费医疗方面，截至2019年6月30日，平安好医生的医疗健康服务供货商网络覆盖400家中医诊所、超1600家体检中心、超1700家牙科诊所和超150家医美机构。2019年上半年消费型医疗业务的毛利为1.35亿元，毛利率为34.9%，较2018年同期下降11.0个百分点。平安好医生预计，未来该业务板块的毛利率水平将维持在行业平均水平，并持续健康发展。

　　业务发展的同时，平安好医生费用指标有所改善。2019年上半年，平安好医生销售及营销费用占收入的比率从2018年上半年的42.0%下降至16.6%，管理费用占收入的比率从2018年上半年的33.5%下降至23.9%。

　　平台变现加速，注册用户达2.89亿人

　　半年报显示，平安好医生在互联网平台的核心运营指标上亦表现突出，互联网平台变现加速：截至2019年6月30日，公司注册用户数达到2.89亿人，较2018年末增加2410万人，过去12个月累计增加6130万人；期末月活跃用户数和期末月付费用户数分别达6270万人和222.9万人。

　　平安好医生表示，随着医疗改革深入推进，互联网医疗服务逐渐深入人心，单纯依靠公立医院服务的模式已经成为过往，未来，互联网在线线下打通、医院内外服务融合、海内外优质资源互补的医疗健康服务必将成为新趋势。

　　累计咨询达5.3亿人次，技术与模式“出海”

　　半年报显示，截至2019年6月末，平安好医生已积累了约5.3亿人次咨询数据，AI辅助诊疗系统实现在自有医疗团队的全部科室应用，并落地近150家线下医疗机构，协助线下医生提高诊疗效率。

　　平安好医生表示，针对传统医疗的痛点，公司致力于自主AI技术研发，将问诊流程逐步智能化，减少重复性的繁琐人工劳动，缩短医生进行疾病诊断和开具处方所需时间，显著提升了医生问诊效率及诊断精度，改善患者就医体验。报告期内，公司扩容了超级计算平台，提升处理医疗图像等信息的效率，校验和训练日益复杂的模型，为深度学习提供加速引擎，全面提升AI辅助诊疗系统的优化效率。

　　在发展国内市场的同时，平安好医生还将科技技术与互联网医疗运营经验输出到海外市场。2018年，平安好医生与东南亚最大的O2O平台Grab成立合资公司，并选择印尼作为第一个业务落地的国家。据悉，预计今年内，平安好医生便可以为印尼当地用户提供包括在线问诊、健康商城在内的一系列医疗健康服务。作为全球化战略的重要一环，2019年，平安好医生正式进军日本在线医疗健康领域，与软银成立了合资公司。

　　平安好医生表示，公司正大力推进全球化战略，与国内外的线下医疗体系及医疗服务供应商伙伴开展深度合作，为用户提供全球范围内的优质医疗资源，打造全球最大的医疗健康生态圈。

　　打造开放健康生态圈，拓展互联网医疗网络

　　2018年以来，国家陆续出台多项政策鼓励“互联网+医疗健康”行业发展，彰显了持续深化和推进“互联网+医疗健康”的决心。2019年1月，平安好医生正式宣布打造医院云、药店云、诊所云、村医云以及国际化的4+1战略。

　　医院云助力政府及医院减负增效。截至2019年6月30日，平安好医生已与近50家线下医院达成战略合作协议，并逐步开展集在线诊疗平台、处方共享平台、商保医保支付平台三合一的互联网医院管理平台建设。药店云主要赋能药店打造零售新业态。截至报告期末，接入平安好医生在线问诊、1小时送药等一系列医疗健康服务的新零售药店超3.2万家。诊所云全面提升基层诊疗水平。截至2019年6月末，已有4.7万家诊所接入诊所云，有近3000家诊所已打通医保报销支付系统。

　　针对庞大的用户市场，平安好医生亦在持续探索互联网医疗服务与线下各个行业场景的结合，打造“医疗健康+”的新生态。

　　2019年5月，平安好医生与惠氏达成战略合作，将为惠氏高端会员配备平安好医生私家医生会员服务。平安好医生同时还积极拓展与第三方商业保险公司及金融机构的合作，截至2019年7月末，平安好医生已与北大方正人寿、珠江人寿、民生人寿、光大银行(3.72 -0.27%,诊股)分别签署了战略合作协议。

　　平安好医生表示，与商业保险公司的合作及会员制是公司的核心业务在线医疗商业化的重要方向，也是目前平安好医生在线医疗板块的主要收入来源和增长动力。

　　以其与平安保险的合作为例，平安好医生与平安保险合作的按年付费会员产品自2018年推出，截至2019年6月30日，平安好医生的付费会员产品累计服务会员超140万。合作模式为，保险客户付费成为平安好医生会员后，在享受保单权益的同时还获得了涵盖预防、就医到康复全流程的医疗健康服务。2019年6月，平安好医生进一步推出了战略级付费会员新产品“平安好医生私家医生会员”，为用户配备一对一专属私家医生。

　　平安好医生表示，随着生态网络不断扩张，平安好医生的生态网络整体效能正快速提升，为用户提供更丰富医疗健康服务的同时，将全面支撑各项业务的快速发展。

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