我们先设定一个规定：如果B的内在价值小于0.25时，我们就收回所有的A和B基金，再重新分配，具体如何弄呢?

　　1、1000份A(价值1)，1000份B(价值0.25)，总价值是 1000 + 250 = 1250;

　　2、在B的价值小于0.25时，我们每4份B(价值0.25)合成一份新的B(价值1);那么，原1000份B投资人的B份额变成了250份，当然总价值不变，还是250;

　　3、因为要保持A和B的比例1：1，那么原1000份的A投资人，保留250份A;其余的750份A，变成新母基金份额;假设母基价值也是1的话，那最后A投资的得到 250份A + 750份母基，当然，最后总价值也还是1000;

　　这就是下折，有了下折机制之后，那么B的价值就永远不会小于0.25，A也永远能够得到有保障的利息收益。相当于是无风险高息债券，这是熊市购买证券A的逻辑基础之一!

　　听起来，貌似还有别的好处嘛。依据下折规则，貌似也没有其他利益了嘛。

　　我们再来看看下折规则：4份价值0.25的B合并成新的B;4份价值1的A，变成1份新的A(价值1)，外加3份新的母基(价值1);

　　注意了!!!这里用的都是价值!!!而非实际成交价格。现实市场中，因为A通常是折价交易的，就是说依据规定价值1的A的交易价格往往只有0.85。

　　所以，下折发生时：交易者付出4份A的资金是 0.85×4 = 3.4;所得是 1份A(能卖0.85)+ 3份母鸡(可以赎回，能得到3) = 3.85;

　　下折发生后，A白得(3.85-3.4)/ 3.4 = 13%的收益!!!，外加6%的固定收益，一年如果发生一次下折，A的收益是接近20%!!!

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