阿赛里诺克斯1Q19不锈钢粗钢产量同比下降6%（来源：SMM）

西班牙跨国不锈钢生产商阿赛里诺克斯集团（Acerinox）发布的业绩报告显示，2019年第一季，其不锈钢粗钢产量同比下降约6%而环比增长约22%至62.792万吨，热轧不锈钢扁平材产量同比下降约8%而环比增长约16%至53.1074万吨，冷轧不锈钢扁平材产量同比下降约8%而环比增长约12%至42.2361万吨，不锈钢长材（热轧）产量同环比分别增长近2%和10%至6.6万吨。

Western Areas实现2019财年镍产销量目标（来源：SMM）

Western Areas报告显示在2019财年，公司的镍精矿产量达到21675吨，符合公司2万吨至2.2万吨的年度生产计划。并且2019财年的镍销量达到21483吨，其中销量在6月达到顶峰，为5890吨。目前由于Western  Areas正致力于提高镍产量，而主要采购协议又将于2020年初到期，所以公司正寻求与客户重启谈判。

大明国际2019年上半年不锈钢销售加工业务量同比略降（来源：SMM）

大明国际7月18日发布未经审核的营运数据显示，2019年上半年，其不锈钢销量为865,681吨，同比减少12吨，其中第二季同比减少约4.7%至454,777吨；不锈钢加工量为1,270,941吨，同比减少约0.8%，其中第二季同比减少约0.1%至693,433吨。

商务部：对印尼等进口不锈钢征收反倾销税（来源：SMM）

商务部消息，调查机关最终裁定，原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷存在倾销，国内不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。自2019年7月23日起，对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷征收反倾销税。税率为18.1%-103.1%。

点评：短期来看，资金与情绪推动的镍价上涨，需要终端接受才能有效传导，但目前来看，下游的接受程度非常不好，这将令空头投机资金质疑行情后面的风险，即现货的涨势恐落后于期货。市场情绪发生反转之后，产业链短期形成的涨价闭环可能出现松动，如果现货市场下跌超过期货，市场空头情绪或进一步发酵。

投资建议：资金与情绪推动镍价上涨，但下游接受程度非常有限，这将使得镍价冲高回落的风险显著增加，短期情绪回落，镍价或震荡偏弱，建议前期空单继续持有。