【研究报告内容摘要】

【汽车】近期中汽协和乘联会相继发布了6月汽车产销数据,汽车产销降幅缩窄,乘用车需求回暖。这主要得益于乘用车零售端需求回升,零售销量年内首次同比回正。随着7月1日部分地区提前实施国六标准,以及新能源汽车补贴退坡过渡期的结束,近期车企和经销商为了对国五车型进行库存清理而采取了促销政策,市场需求得到刺激,乘用车表现超过市场预期。此外,双积分修订案(征求意见稿)发布,修改了NEV积分计算方式,包括加强对整车能耗等性能提升的要求,弱化续航里程要求,有利于从实质上引导新能源汽车节能降耗,进一步推动行业长期健康发展。

【军工】近期军工板块表现低迷。多家上市公司发布2019年中期业绩预告,从已披露的中报数据企业来看,仅13家公司业绩上行,华讯方舟、北斗星通、博云新材等企业出现首次亏损。虽然从已披露企业数据来看军工板块表现一般,但是我们认为军工板块中其他还未披露业绩公司中包含中直股份、中航飞机、中航光电、航天发展等众多优质央企上市公司,从一季报数据来看增长明显,我们认为随着中报披露期来临,军工板块中报业绩有望延续良好表现。随着科研院所改制、资产证券化等改革不断推进,2019年我国国防预算同比增长7.5%,军工板块基本面持续向好,建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合个股。

【机械设备】近期A股机械板块表现较差,但涨幅居前的标的没有明显的板块聚集效应。目前制造业投资前景存在较大不确定性,我们仍建议控制适当仓位,关注投资前景确定,前期涨幅不大的新兴先进制造(半导体和5G)板块标的以及中报预期较好的自下而上的个股标的。